Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 2-9 августа 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

Акции ТМК снизились в цене на 3.5%* на фоне роста индекса Мосбиржи на 0.1%, несмотря на ослабление рубля. Позитивен рост цен на трубы в РФ и горячекатаный прокат в ЕС, снижение цен на горячекатаный прокат и лом в России, а также уменьшение цен на концентрат железной руды и концентрат коксующегося угля в Китае. Целевая цена выросла на 37%, потенциал роста увеличился на 42%. Мы нарастили позиции в компании.

Распадская подешевела на 3.6%, несмотря на ослабление рубля. Позитивен рост цен на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена выросла на 0.6%, потенциал роста увеличился на 4.3%. Мы незначительно нарастили позиции в компании. Поставки российского угля на Украину упали в июне 2019 года на 85% (Газета.ru). Evraz установил на своих угольных шахтах камеры подземного видеонаблюдения (Прайм).

Русал просел на 4.5%, несмотря на ослабление рубля. Негативно снижение мировых цен на алюминий, медь и палладий. Позитивно снижение мировых цен на глинозем и стоимости электричества в Восточной Сибири, а также удорожание цены акции Норникеля и повышение мировых цен на никель и платину. Целевая цена выросла на 15.2%, потенциал роста увеличился на 20.6%. В 1п19 продажи алюминия выросли на 13.2%, скорректированная Ebitda сократилась на 53%, чистая прибыль упала на 41% по сравнению с 1п18 (Русал). Показатель Ebitda вышел лучше наших ожиданий (с учетом сильно негативной коньюнктуры в 1п19), мы планируем обновить модель с учетом данной отчетности.

Полиметалл вырос на 7.6% на фоне ослабления рубля. Позитивен рост мировых цен на золото и серебро, а также снижение стоимости дизельного топлива в России. Целевая цена акции выросла на 7%, потенциал роста снизился на 1%. Объем производства в 2019 году может незначительно превысить план, следует из интервью финансового директора Полиметалла (Финмаркет).

QIWI обвалился на 5%. К программе лояльности карты рассрочки Совесть с момента запуска (27 мая 2019 года) присоединилось более 320 тысяч человек (retail-loyalty.org).

Сургутнефтегаз привилегированный подорожал на 0.9% на фоне ослабления рубля. Позитивен также рост внутренних розничных цен на бензин. Негативно снижение цен на нефть, нефтепродукты в ЕС и оптовых цен на нефтепродукты в РФ. Целевая цена снизилась на 8%, а потенциал роста уменьшился на 9%. Мы сократили позиции в компании по цене, близкой к максимуму недели. Citi повысил для привилегированных акций Сургутнефтегаза рекомендацию (рейтинг) с "держать" до "покупать" с прогнозной ценой $0.57 за акцию (что на 17% больше текущей цены) (Финмаркет).

Из-за снижения китайских и российских цен на плоский прокат, экспортных цен на горячекатаный прокат, цен на железную руду в Китае, роста цен на коксующийся уголь в Китае целевая доля в акциях Северстали снизилась до нуля. Из-за снижения цен на нефтепродукты в ЕС и оптовых внутренних цен на нефтепродукты в РФ и роста цены акций Лукойла уменьшилась целевая доля в этой компании.

* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:30) к ценам утра пятницы (примерно 10:35).

Период	Финансовый результат, % от капитала	Изменение индекса Мосбиржи
02.08-09.08	-2.6	0.1
С начала года	0.1	13.6
2018	29.6	12.3
2017	25.6	-5.5
2016	54.3	26.8
2015	121.8	26.1
С начала 2015	458.1	92.8

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Эмитент	Цена, руб.	Изм. цены	P/E	EV/ EBITDA	EV/ EBITDA ист.	Див. дох-ть	Тех. пот-л	Фунд. пот-л	Фунд. пот-л перс.	Тек. доля
ИТОГО										93.6%
ТМК	56.04	-3.5%	8.3	3.6	5.4	4.3%	28%	200%	185%	26.1%
Русал	27.245	-4.5%	2.7	1.8	6.3	2.1%	9%	112%	160%	10.3%
Распадская	127.76	-3.6%	3.2	1.9	3.8	0.0%	-1%	84%	94%	22.0%
ММК	40.25	-3.9%	7.4	3.8	4.0	12.4%	54%	63%	0%	7.0%
Сургутнефтегаз пр	31.675	0.9%	3.3	-4.3	5.2	14.2%	-26%	43%	5%	5.2%
Яндекс	2417.4	-2.8%	74.1	13.0	16.2	0.0%	-8%	н/д	37%	7.1%
Детский мир	90.34	1.3%	8.1	5.7	6.0	8.7%	-3%	18%	13%	2.8%
Лукойл	5265	2.5%	7.0	4.6	3.5	4.4%	-37%	20%	-20%	4.6%
Полиметалл	838.1	7.6%	11.9	6.9	11.3	3.4%	-30%	-23%	1%	0.4%
Протек	93.1	0.5%	6.1	4.3	3.6	3.0%	13%	48%	24%	1.5%
МТС	259.45	-0.7%	8.0	5.2	4.4	10.5%	-17%	8%	<-50%	0.9%
Акрон	4666	0.6%	14.2	6.6	6.2	9.0%	-16%	-7%	1%	1.6%
Киви	1308	-5.0%	23.6	10.8	9.2	0.9%	-21%	-40%	-18%	4.1%
Лента	214.3	0.9%	6.2	4.7	6.7	0.0%	73%	28%	57%	0.0%
X5	2063.5	-3.2%	13.4	6.6	7.0	4.2%	-2%	-2%	13%	0.0%
Северсталь	989.8	-2.5%	4.7	6.0	5.9	14.5%	-34%	-3%	-17%	0.0%
Норникель	15126	5.7%	6.4	8.2	7.2	7.9%	-27%	-33%	-7%	0.0%
Фосагро	2482	3.8%	11.6	7.7	6.7	6.5%	-8%	-30%	-24%	0.0%
Полюс	6940	6.8%	12.8	8.8	7.6	3.8%	-39%	<-50%	-30%	0.0%
НЛМК	144.6	-2.6%	13.3	9.6	5.9	14.6%	-41%	<-50%	<-50%	0.0%
Русагро	746.6	0.2%	17.1	20.5	4.6	4.4%	6%	<-50%	<-50%	0.0%
Энел Россия	0.9235	-4.9%	44.1	17.3	4.0	15.5%	14%	<-50%	<-50%	0.0%

Текущая таблица параметров

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

Предыдущий обзор

Все записи

Следующий обзор