Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 2-9 августа 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

Акции ТМК снизились в цене на 3.5%* на фоне роста индекса Мосбиржи на 0.1%, несмотря на ослабление рубля. Позитивен рост цен на трубы в РФ и горячекатаный прокат в ЕС, снижение цен на горячекатаный прокат и лом в России, а также уменьшение цен на концентрат железной руды и концентрат коксующегося угля в Китае. Целевая цена выросла на 37%, потенциал роста увеличился на 42%. Мы нарастили позиции в компании.
Распадская подешевела на 3.6%, несмотря на ослабление рубля. Позитивен рост цен на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена выросла на 0.6%, потенциал роста увеличился на 4.3%. Мы незначительно нарастили позиции в компании. Поставки российского угля на Украину упали в июне 2019 года на 85% (Газета.ru). Evraz установил на своих угольных шахтах камеры подземного видеонаблюдения (Прайм).
Русал просел на 4.5%, несмотря на ослабление рубля. Негативно снижение мировых цен на алюминий, медь и палладий. Позитивно снижение мировых цен на глинозем и стоимости электричества в Восточной Сибири, а также удорожание цены акции Норникеля и повышение мировых цен на никель и платину. Целевая цена выросла на 15.2%, потенциал роста увеличился на 20.6%. В 1п19 продажи алюминия выросли на 13.2%, скорректированная Ebitda сократилась на 53%, чистая прибыль упала на 41% по сравнению с 1п18 (Русал). Показатель Ebitda вышел лучше наших ожиданий (с учетом сильно негативной коньюнктуры в 1п19), мы планируем обновить модель с учетом данной отчетности.
Полиметалл вырос на 7.6% на фоне ослабления рубля. Позитивен рост мировых цен на золото и серебро, а также снижение стоимости дизельного топлива в России. Целевая цена акции выросла на 7%, потенциал роста снизился на 1%. Объем производства в 2019 году может незначительно превысить план, следует из интервью финансового директора Полиметалла (Финмаркет).
QIWI обвалился на 5%. К программе лояльности карты рассрочки Совесть с момента запуска (27 мая 2019 года) присоединилось более 320 тысяч человек (retail-loyalty.org).
Сургутнефтегаз привилегированный подорожал на 0.9% на фоне ослабления рубля. Позитивен также рост внутренних розничных цен на бензин. Негативно снижение цен на нефть, нефтепродукты в ЕС и оптовых цен на нефтепродукты в РФ. Целевая цена снизилась на 8%, а потенциал роста уменьшился на 9%. Мы сократили позиции в компании по цене, близкой к максимуму недели. Citi повысил для привилегированных акций Сургутнефтегаза рекомендацию (рейтинг) с "держать" до "покупать" с прогнозной ценой $0.57 за акцию (что на 17% больше текущей цены) (Финмаркет).
Из-за снижения китайских и российских цен на плоский прокат, экспортных цен на горячекатаный прокат, цен на железную руду в Китае, роста цен на коксующийся уголь в Китае целевая доля в акциях Северстали снизилась до нуля. Из-за снижения цен на нефтепродукты в ЕС и оптовых внутренних цен на нефтепродукты в РФ и роста цены акций Лукойла уменьшилась целевая доля в этой компании.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:30) к ценам утра пятницы (примерно 10:35).
Период Финансовый результат, % от капитала Изменение индекса Мосбиржи
02.08-09.08 -2.6 0.1
С начала года 0.1 13.6
2018 29.6 12.3
2017 25.6 -5.5
2016 54.3 26.8
2015 121.8 26.1
С начала 2015 458.1 92.8
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
Эмитент Цена,
руб.
Изм.
цены
P/E EV/
EBITDA
EV/
EBITDA
ист.
Див.
дох-ть
Тех.
пот-л
Фунд.
пот-л
Фунд.
пот-л
перс.
Тек.
доля
ИТОГО 93.6%
ТМК 56.04 -3.5% 8.3 3.6 5.4 4.3% 28% 200% 185% 26.1%
Русал 27.245 -4.5% 2.7 1.8 6.3 2.1% 9% 112% 160% 10.3%
Распадская 127.76 -3.6% 3.2 1.9 3.8 0.0% -1% 84% 94% 22.0%
ММК 40.25 -3.9% 7.4 3.8 4.0 12.4% 54% 63% 0% 7.0%
Сургутнефтегаз пр 31.675 0.9% 3.3 -4.3 5.2 14.2% -26% 43% 5% 5.2%
Яндекс 2417.4 -2.8% 74.1 13.0 16.2 0.0% -8% н/д 37% 7.1%
Детский мир 90.34 1.3% 8.1 5.7 6.0 8.7% -3% 18% 13% 2.8%
Лукойл 5265 2.5% 7.0 4.6 3.5 4.4% -37% 20% -20% 4.6%
Полиметалл 838.1 7.6% 11.9 6.9 11.3 3.4% -30% -23% 1% 0.4%
Протек 93.1 0.5% 6.1 4.3 3.6 3.0% 13% 48% 24% 1.5%
МТС 259.45 -0.7% 8.0 5.2 4.4 10.5% -17% 8% <-50% 0.9%
Акрон 4666 0.6% 14.2 6.6 6.2 9.0% -16% -7% 1% 1.6%
Киви 1308 -5.0% 23.6 10.8 9.2 0.9% -21% -40% -18% 4.1%
Лента 214.3 0.9% 6.2 4.7 6.7 0.0% 73% 28% 57% 0.0%
X5 2063.5 -3.2% 13.4 6.6 7.0 4.2% -2% -2% 13% 0.0%
Северсталь 989.8 -2.5% 4.7 6.0 5.9 14.5% -34% -3% -17% 0.0%
Норникель 15126 5.7% 6.4 8.2 7.2 7.9% -27% -33% -7% 0.0%
Фосагро 2482 3.8% 11.6 7.7 6.7 6.5% -8% -30% -24% 0.0%
Полюс 6940 6.8% 12.8 8.8 7.6 3.8% -39% <-50% -30% 0.0%
НЛМК 144.6 -2.6% 13.3 9.6 5.9 14.6% -41% <-50% <-50% 0.0%
Русагро 746.6 0.2% 17.1 20.5 4.6 4.4% 6% <-50% <-50% 0.0%
Энел Россия 0.9235 -4.9% 44.1 17.3 4.0 15.5% 14% <-50% <-50% 0.0%
Текущая таблица параметров
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.