Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 3−10 мая 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

Сургутнефтегаз привилегированный просел на 0.1%* на фоне снижения индекса Мосбиржи на 1.7% и ослабления доллара. Негативно также снижение цен на нефтепродукты в ЕС и розничных цен на дизельное топливо в РФ. Позитивен рост цены на нефть, оптовых цен на нефтепродукты и розничных цен на бензин в России. Целевая цена и потенциал роста снизились на 1%. Среднесуточная добыча Сургутнефтегаза снизилась на 1.1% в апреле по сравнению с октябрем 2018 (RNS).

ММК подешевел на 0.4%. Негативны снижение внутренних цен на холоднокатаный, оцинкованный прокаты и прокат с полимерным покрытием, цен на плоский прокат в Китае и удорожание железной руды в Китае. Позитивно снижение цен на коксующийся уголь.

Турция закрыла специальное защитное расследование по импорту, отказавшись вводить какие-либо ограничительные меры на ввозимую российскую стальную продукцию (Коммерсантъ), мы скорректировали модель с учетом этой новости. Целевая цена и потенциал роста в итоге не изменились. На выбросе цены вверх мы сократили позиции в ММК. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных.
В США вступили в силу новые тарифы на $200 млрд. китайского экспорта, и президент США Дональд Трамп поручил ввести пошлины на товары из Китая еще на $300 млрд (Коммерсантъ).

Распадская припала на 1.2% на фоне ослабления доллара. Негативно снижение цены на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена снизилась на 3%, а потенциал роста уменьшился на 2%.

Русал подешевел на 3.6% на фоне ослабления доллара. Негативны также рост цен на электричество в Восточной Сибири и снижение цен на алюминий, палладий, никель и медь и на акции Норникеля. Позитивны снижение цен на глинозем и рост цен на платину. Целевая цена снизилась на 13%, а потенциал роста уменьшился на 10%. Целевая доля снизилась, и компания покинула тройку наиболее привлекательных. Мы немного сократили позиции в компании.

КузТК обрушилась на 16.4% на фоне ослабления доллара. Негативно снижение цен на уголь в Австралии. Позитивен рост цен на уголь в ЕС. Мы сократили позиции в компании по цене, близкой к максимуму недели.

Михаил Гуцериев и его сын Саид докупили 16.8% КузТК и довели долю в ней до 18.9% через кипрские компании. 24.6% приобрела кипрская Millfast Trading Limited (бенефициар – Виктор Пичугов, член Совета Федерации от Ханты-Мансийского автономного округа), 23.4% – совладелец транспортной группы ISR Trans Искендер Халилов. Оба знакомы с Гуцериевыми: Халилов занимал пост вице-президента «Славнефти», когда ею руководил Михаил Гуцериев, а Пичугов возглавлял «Аганнефтегазгеологию», которую в 2005 г. купила «Русснефть» Гуцериева (Ведомости). Новость негативна для КузТК, так как сделка была оформлена таким образом, чтобы избежать обязанности выставлять оферту миноритариям.

Из-за роста цен на золото и серебро целевая доля в Полиметалле выросла с нуля до 2.3%. Из-за роста цены акций Протека уменьшилась целевая доля в них. Из-за снижения потенциалов компаний целевая доля в акциях снизилась до 74% со 103%.

* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (11:10) к ценам утра пятницы (примерно 10:15).

Период	Финансовый результат, % от капитала	Изменение индекса Мосбиржи
03.05-10.05	-1.1	-1.7
С начала года	1.4	7.1
2018	29.6	12.3
2017	25.6	-5.5
2016	54.3	26.8
2015	121.8	26.1
С начала 2015	465.3	81.7

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Эмитент	Цена, руб.	Изм. цены	P/E	EV/ EBITDA	EV/ EBITDA ист.	Див. дох-ть	Тех. пот-л	Фунд. пот-л	Фунд. пот-л перс.	Тек. доля
ИТОГО										76.3%
Распадская	136.62	-1.2%	4.2	2.4	3.8	0.0%	-8%	55%	64%	19.2%
Сургутнефтегаз пр	39.22	-0.1%	2.7	-3.4	5.2	2.5%	-21%	70%	27%	13.1%
ММК	44.86	-0.4%	5.2	3.9	4.0	10.9%	-6%	51%	-12%	7.5%
Русал	26.10	-3.6%	4.8	4.9	6.3	4.1%	14%	17%	31%	8.3%
Протек	87.80	2.5%	5.7	4.1	3.6	7.5%	20%	58%	32%	4.6%
Лукойл	5,336.00	-4.1%	5.4	4.1	3.5	4.4%	-35%	35%	-27%	4.7%
Фосагро	2,323.00	-2.2%	8.0	6.0	6.7	5.9%	4%	4%	9%	4.4%
Детский мир	88.70	0.1%	8.6	5.9	6.0	8.8%	4%	12%	8%	3.2%
Киви	878.00	-2.2%	15.8	6.4	9.2	2.0%	20%	-11%	23%	2.6%
Полиметалл	660.10	1.1%	13.8	7.1	11.3	4.3%	-11%	-27%	0%	0.0%
МТС	257.50	-1.7%	7.9	4.9	4.4	10.9%	-9%	17%	-54%	2.4%
Северсталь	1,019.00	-0.7%	4.4	5.6	5.9	13.8%	-33%	6%	-15%	0.8%
КузТК	165.00	-16.4%	-6.5	<-30	4.5	4.8%	13%	<-50%	<-50%	2.1%
Акрон	4,512.00	0.1%	14.3	6.7	6.2	8.8%	-8%	-10%	-2%	2.0%
Энел Россия	1.09	0.9%	6.6	6.8	4.0	13.1%	-12%	-20%	-5%	1.4%
ТМК	58.34	-1.1%	4.5	4.4	5.4	5.3%	31%	159%	119%	0.0%
Обувь России	46.45	-0.5%	2.7	4.2	7.0	2.5%	172%	124%	153%	0.0%
Лента	233.40	-0.2%	6.8	4.9	6.7	0.0%	59%	19%	46%	0.0%
X5	1,913.00	-2.9%	12.4	5.7	7.0	4.5%	6%	17%	36%	0.0%
Норникель	14,106.00	-1.5%	7.2	8.2	7.2	8.5%	-16%	-35%	-21%	0.0%
Русагро	746.00	-0.2%	7.7	8.7	4.6	4.4%	6%	-35%	-22%	0.0%
Полюс	5,012.00	-0.9%	12.9	7.8	7.6	5.2%	-13%	-43%	-16%	0.0%
НЛМК	164.86	-3.0%	9.6	8.3	5.9	12.7%	-43%	-36%	-46%	0.0%

Текущая таблица параметров

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

Предыдущий обзор

Все записи

Следующий обзор