Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 19−26 апреля 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

Акции Энел Россия подскочили на 4.4%* на фоне снижения индекса Мосбиржи на 0.3%, несмотря на укрепление доллара. Негативно снижение цен на электроэнергию и укрепление тенге. Целевая цена снизилась на 38%, а потенциал роста уменьшился на 41%. Целевая доля снизилась до нуля.

Ebitda в 1кв19 выросла по сравнению с 1кв18 на 15.1% - до 5.3 млрд. рублей (Финам).

Распадская выросла на 1.5% на фоне укрепления доллара. Также позитивен рост цены на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена выросла на 2%, а потенциал роста увеличился на 1%.

Совет директоров Распадской принял решение провести обратный выкуп (buyback) по цене 141 рубль за бумагу порядка 20.413 млн. собственных акций, что составляет 2.9% акционерного капитала (RNS).
Распадская в 1кв19 нарастила добычу угля на 30% по сравнению с 1кв18. Реализация угольного концентрата в январе-марте составила 1 962 тыс. тонн (-3% к/к или +4% г/г) (Финам).

Сургутнефтегаз привилегированный припал на 0.1%, несмотря на укрепление доллара. Позитивен также рост цен на нефть, нефтепродукты в ЕС, оптовых цен на нефтепродукты и розничных цен на бензин в России. Негативно снижение внутренних розничных цен на дизельное топливо. Целевая цена и потенциал роста выросли на 8%. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных.

ММК подешевел на 0.8%. Позитивен снижение цен на лом. Негативны снижение внутренних цен на оцинкованный прокат, экспортных цен на плоский прокат и цен на плоский прокат в Китае и рост цен на железную руду и коксующийся уголь в Китае. Целевая цена снизилась на 4%, а потенциал роста уменьшился на 3%, но мы нарастили позиции на просадке, так как компания по-прежнему сохраняет высокий потенциал и целевая доля выше текущей. Компания покинула тройку наиболее привлекательных.

Всемирная торговая организация (ВТО) учредила третейскую группу для рассмотрения спора России с Евросоюзом по поводу антидемпинговых мер в отношении российского холоднокатаного проката (РБК).

Русал снизился в цене на 2.2%, несмотря на укрепление доллара. Также позитивны снижение цен на глинозем, рост цен палладий и рост цены акций Норникеля. Негативно снижение цен на алюминий, рост цен на электричество в Восточной Сибири и снижение цен на никель, медь и платину. Мы внесли в модель изменения, связанные со снижением расходов на мощность из-за освобождения металлургов от оплаты зарезервированной на зиму энергомощности. Целевая цена выросла на 4%, а потенциал роста увеличился на 6%. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных.

Детский мир потерял 0.3%. Мы уточнили модель, приняв во внимание опережающие показатели рождаемости и динамику располагаемых доходов населения, а также проанализировали операционные результаты за 1кв19, которые находим очень сильными: cопоставимые продажи (like-for-like) сети магазинов в России увеличились на 6.6% в 1кв19 против роста 3.0% в 4кв18. Целевая цена выросла на 1.2%, а потенциал роста увеличился на 1.5%. Целевая доля выросла, и мы нарастили позиции в компании.

Из-за укрепления доллара, роста цен на золото и серебро, снижения цены расписок Полиметалла целевая доля в этой компании выросла с нуля до 2.8%. Из-за укрепления доллара, роста цен на карбамид, снижения цены на серу и аммиак, снижения цены акций Фосагро целевая доля в этой компании выросла с нуля до 2.3%. Из-за снижения внутренних цен на оцинкованный прокат, экспортных цен на плоский прокат и цен на плоский прокат в Китае и роста цен на коксующийся уголь в Китае снизилась целевая доля в Северстали. Из-за снижения потенциалов целевая доля в акциях уменьшилась до 74% со 104%.

* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:25) к ценам утра пятницы (примерно 11:30).

Период	Финансовый результат, % от капитала	Изменение индекса Мосбиржи
19.04-26.04	-0.1	-0.3
С начала года	3.0	7.9
2018	29.6	12.3
2017	25.6	-5.5
2016	54.3	26.8
2015	121.8	26.1
С начала 2015	474.3	83.1

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Эмитент	Цена, руб.	Изм. цены	P/E	EV/ EBITDA	EV/ EBITDA ист.	Див. дох-ть	Тех. пот-л	Фунд. пот-л	Фунд. пот-л перс.	Тек. доля
ИТОГО										82.4%
Распадская	139.72	1.5%	4.0	2.4	3.8	0.0%	-10%	55%	64%	19.3%
Русал	28.16	-2.2%	4.2	3.8	6.3	3.8%	6%	37%	53%	12.9%
Сургутнефтегаз пр	39.75	-0.1%	2.7	-3.3	5.2	2.5%	-22%	71%	27%	12.7%
ММК	43.90	-0.8%	5.2	4.0	4.0	9.9%	-4%	50%	-13%	8.8%
Протек	90.10	-0.3%	5.9	4.2	3.6	7.3%	17%	53%	29%	3.9%
Лукойл	5,613.50	-0.1%	5.9	4.4	3.5	3.8%	-38%	26%	-31%	2.6%
Детский мир	88.56	-0.3%	8.6	5.9	6.0	8.9%	4%	12%	7%	1.6%
Полиметалл	663.50	-2.4%	13.2	7.0	11.3	4.3%	-8%	-24%	3%	2.0%
МТС	256.20	-1.4%	7.9	4.9	4.4	11.0%	-9%	17%	-54%	2.4%
Фосагро	2,374.00	-0.2%	8.4	6.2	6.7	5.7%	2%	-2%	3%	1.3%
Киви	906.50	-0.5%	16.4	6.7	9.2	2.0%	16%	-13%	19%	2.6%
Северсталь	1,044.60	0.0%	4.6	5.8	5.9	13.5%	-31%	1%	-19%	0.1%
Энел Россия	1.08	4.4%	6.9	7.7	4.0	13.2%	-12%	-30%	-17%	5.5%
КузТК	186.00	-3.0%	-6.8	<-30	4.5	4.3%	1%	<-50%	<-50%	3.8%
Акрон	4,500.00	0.2%	13.8	6.6	6.2	8.9%	-7%	-8%	0%	2.9%
ТМК	58.92	2.0%	4.5	4.3	5.4	5.2%	29%	165%	125%	0.0%
Обувь России	47.40	-1.8%	2.7	4.2	7.0	2.4%	167%	120%	148%	0.0%
Лента	231.40	2.3%	6.7	4.9	6.7	0.0%	60%	19%	46%	0.0%
X5	1,882.00	6.4%	12.2	5.7	7.0	4.6%	7%	17%	36%	0.0%
Русагро	752.50	3.3%	7.0	7.7	4.6	4.3%	5%	-22%	-8%	0.0%
Норникель	14,652.00	0.9%	6.8	8.2	7.2	7.0%	-19%	-36%	-22%	0.0%
Полюс	4,975.00	-0.5%	12.7	7.9	7.6	5.3%	-12%	-44%	-17%	0.0%
НЛМК	171.12	-1.4%	10.6	8.7	5.9	12.2%	-42%	-38%	-47%	0.0%

Текущая таблица параметров

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

Предыдущий обзор

Все записи

Следующий обзор