Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 19−26 октября 2018 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

Лукойл подорожал на 3.5%* на фоне снижения индекса Мосбиржи на 2.7% и укрепления рубля. Негативно снижение цен нефтепродукты в ЕС и оптовых цен на бензин в России. Позитивен для компании рост цен на дизельное топливо и розничных цен на бензин в России. Целевая цена выросла на 1%, а потенциал роста уменьшился на 3%. Компания покинула тройку наиболее привлекательных, уступив место в ней ММК. Мы нарастили позиции в Лукойле вблизи минимума недели, сократив их на выбросе вверх.

Правительство может ввести для НПЗ специальные лицензии, чтобы предотвратить рост цен на бензин и дизель. Обладатели лицензий смогут экспортировать топливо, но только при условии поставлять определенные объемы на внутренний рынок (РБК).
Старший вице-президент Лукойла Азат Шамсуаров приобрел на Московской бирже 4257 акций компании общей стоимостью 20 млн. руб. (РБК).
Суд первой инстанции в румынском уезде Прахова вынес оправдательный приговор в отношении двух дочерних компаний ЛУКОЙЛа, а также шестерых фигурантов дела, которые обвинялись в отмывании денег (РБК).
Lukoil Securities Limited, дочернее общество Лукойла, в рамках программы обратного выкупа акций с 15 по 19 октября купила на рынке 535 596 ADR (0,06% уставного капитала), всего с начала программы выкуплено 3.5 млн. ADR (0.41% уставного капитала) (Финам).
После закрытия торгов 24 октября был повышен вес акций Лукойла в индексе MSCI Russia с 16.84% до 19.3% (Интерфакс)

КузТК просела на 2.6% на фоне укрепления рубля. Также негативно снижение цен на уголь в Австралии. Позитивны снижение ставки аренды полувагонов и рост цен на уголь в ЕС. Целевая цена выросла на 1.6%, потенциал роста увеличился на 4.3%. Мы нарастили позиции в компании.

Обсуждается рост тарифа на порожний пробег всех видов вагонов на 6%, что принесет ОАО РЖД еще 60–70 млрд руб. и ухудшит экономику КузТК (Прайм).
Но глава Минэнерго РФ Александр Новак направил письмо вице-премьеру Максимову Акимову, в котором высказался против такой индексации тарифов на порожний пробег и планов продления экспортной надбавки в 8% к тарифу РЖД (rueconomics.ru) (проект приказа ФАС с такой надбавкой был опубликован на прошлой неделе). Мы планируем оценить влияние повышения тарифов на порожний пробег, а повышение экспортной надбавки уже заложено в модель.

ММК подешевел на 3.1%. Позитивен рост внутренних цен на оцинкованный прокат и прокат с полимерным покрытием. Негативны снижение цен на плоский прокат в Китае и рост цен на железную руду и коксующийся уголь в Китае. ММК опубликовал сильные операционные результаты за 3кв18 благодаря более высоким внутренним ценам на горячекатаный прокат, чем мы ожидали. Целевая цена выросла на 0.3%, а потенциал роста увеличился на 3.6%. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных.

На 20 дней была остановлена шахта компании "ММК-Уголь", на которой Ростехнадзор выявил 390 нарушений (Vesti42.ru)

Мы провели предварительный анализ компании Русал, и компания вошла в рекомендуемый портфель с долей 3.5%. Русал торгуется по мультипликатору EV/Ebitda 2.6х, если вложения в Норникель учитывать по рыночной цене. Мы планируем уточнить анализ.

Ростехнадзор оштрафовал Ачинский глиноземный комбинат "РусАла" за использование устаревшего электрооборудования (Интерфакс)

Расписки QIWI взлетели на 5.8%. Мы сократили позиции в QIWI по цене, близкой к максимуму недели.

QIWI договорилась о совместном запуске карт рассрочки с кредитным лимитом от Ак Барс Банка, который стал возможным благодаря запуску платформы «Мультибанк» – комплексного решения на базе карты «Совесть» (РБК+).
Букмекерская компания «БалтБет» (ООО «Санторин») запустила пополнение счета через терминалы QIWI (bettingbusiness.ru)

Северсталь обвалилась на 5.1%. Позитивен рост внутренних цен на оцинкованный прокат и прокат с полимерным покрытием, а также на железную руду в Китае. Негативны снижение цен на плоский прокат в Китае и рост цен на и коксующийся уголь в Китае. Целевая цена снизилась на 1.7%, а потенциал роста увеличился на 3.6%. Рекомендуемая доля увеличилась с нуля до 0.8%, и мы незначительно нарастили позиции в компании.

Ebitda за 9м18 выросла на 28.8% в долларах по сравнению с 9м17 до $2.35 млрд. (РБК).
После реконструкции была запущена новая коксовая батарея №4 (РБК).

Сургутнефтегаз привилегированный упал на 4.4% на фоне укрепления рубля. Также Негативно снижение цен на нефть, нефтепродукты в ЕС и оптовых цен на бензин в России. Позитивен для компании рост цен на дизельное топливо и розничных цен на бензин в России. Целевая цена уменьшилась на 2%, а потенциал роста вырос на 2%. Мы нарастили позиции в компании.

Госдума попросила правительство не повышать фискальную нагрузку на нефтяников, чтобы сохранить объемы добычи в перспективе, и отказаться от повышения акцизов с нового года во избежание роста цен на топливо, и предложила повысить в полтора раза нормативы продаж нефтепродуктов на бирже (Коммерсант)

Из-за снижения цены акций Русагро, роста цен на сахар и свинину (живок) выросла рекомендуемая доля в Русагро.

* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:20) к ценам утра пятницы (примерно 10:20).

Период	Финансовый результат, % от капитала	Изменение индекса Мосбиржи
19.10-26.10	-1.2	-2.7
С начала года	26.5	9.5
2017	25.6	-5.5
2016	54.3	26.8
2015	121.8	26.1
С начала 2015	444.2	65.4

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Эмитент	Цена, руб.	Изм. цены	P/E	EV/ EBITDA	EV/ EBITDA ист.	Див. дох-ть	Тех. пот-л	Фунд. пот-л	Фунд. пот-л перс.	Тек. доля
ИТОГО										79.7%
КузТК	205.00	-2.6%	1.3	1.9	4.5	3.9%	-12%	330%	244%	14.4%
Сургутнефтегаз пр	35.90	-4.4%	2.6	-2.8	5.2	2.8%	-14%	111%	57%	10.5%
ММК	46.37	-3.1%	6.6	4.2	4.0	6.9%	-5%	40%	12%	9.5%
Фосагро	2 388.00	-3.5%	6.6	5.1	6.7	6.9%	1%	28%	31%	8.3%
Распадская	119.93	-2.2%	2.9	1.8	0.0	0.0%	-10%	67%	107%	7.1%
Лукойл	4 882.00	3.5%	4.1	3.3	3.5	4.2%	-27%	68%	-8%	7.9%
Протек	78.00	-1.1%	5.1	3.6	3.6	8.4%	35%	77%	49%	5.7%
Русал	28.15	-2.5%	4.4	2.6	н/д	2.0%	15%	120%	22%	0.0%
Полиметалл	608.30	-2.9%	14.4	7.0	11.3	4.6%	0%	-26%	5%	2.4%
Акрон	4 540.00	-2.8%	9.7	5.4	6.2	7.3%	-7%	27%	36%	6.7%
МТС	259.05	-4.7%	8.0	4.7	4.4	10.0%	-10%	26%	-44%	2.5%
Киви	840.00	5.8%	15.2	6.0	9.2	2.9%	25%	-7%	28%	2.0%
Северсталь	1 008.00	-5.1%	4.9	5.8	5.9	13.2%	-24%	1%	-4%	0.7%
Русагро	660.00	-3.2%	5.0	5.7	4.6	8.4%	20%	17%	37%	0.2%
Энел Россия	1.10	-3.8%	5.5	6.8	4.0	3.1%	-13%	-18%	-5%	1.7%
Обувь России	86.70	5.1%	5.0	4.4	7.0	0.0%	46%	66%	82%	0.0%
ТМК	61.35	-2.5%	4.7	5.5	5.4	3.2%	24%	62%	28%	0.0%
X5	1 504.00	6.2%	9.8	5.8	7.0	2.6%	34%	15%	35%	0.0%
Лента	238.50	3.7%	6.9	5.4	6.7	0.0%	55%	2%	29%	0.0%
Полюс	4 132.00	-4.7%	11.5	7.2	7.6	5.6%	6%	-36%	-4%	0.0%
НЛМК	159.64	-4.0%	8.8	7.3	5.9	10.8%	-34%	-22%	-33%	0.0%
Норникель	10 880.00	-4.5%	6.2	7.6	7.2	8.7%	-25%	-44%	-26%	0.0%

Текущая таблица параметров

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

Предыдущий обзор

Все записи

Следующий обзор