Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 29 июня — 6 июля 2018 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

КузТК с поправкой на начисленные дивиденды взлетела на 6.6%* на фоне ослабления рубля и роста индекса Мосбрижи на 2.9%. Позитивен рост цен на уголь в Австралии. Негативно снижение цен на уголь в ЕС и рост ставки аренды полувагонов. Мы скорректировали модель, приняв во внимание обновленную информацию о географии поставок, опубликованную в годовом отчете за 2017 год. Целевая цена увеличилась на 9%, потенциал роста вырос на 2%. Мы нарастили позиции в компании.

Совет директоров принял решение 4 голосами за против одного утвердить и опубликовать изменения в Положение о дивидендной политике (e-disclosure.ru). Голос против повышает вероятность того, что эти изменения не направлены на увеличение дивидендных выплат.

Сургутнефтегаз привилегированный подскочил на 4.5% на фоне ослабления рубля. Также позитивен рост цен на дизельное топливо и мазут в ЕС, оптовых цен на бензин и розничных цен на дизельное топливо в России. Негативно для компании снижение цен на нефть, на бензин в ЕС и нефтепродукты в России. Целевая цена выросла на 1%, а потенциал роста уменьшился на 4%.

Госдума приняла закон о налоге на дополнительный доход для нефтяной отрасли (ТАСС), что незначительно повлияет на показатели Сургутнефтегаза в ближайшие годы.

ММК вырос на 3.5%. Позитивны рост внутренних и экспортных цен на холоднокатаный прокат, снижение цен на коксующийся уголь и железную руду в Китае. Негативно снижение внутренних цен на оцинкованный прокат и прокат с полимерным покрытием и цен на плоский прокат в Китае. Целевая цена выросла на 1%, а потенциал роста уменьшился на 2%.

Акции QIWI взлетели на 9.8% на новостях о том, что аналитики Сбербанка подняли рекомендацию по депозитарным распискам QIWI с «продавать» до «покупать», повысив их прогнозную стоимость с $14.99 до $20.16 (Финмаркет). Из-за роста цены акций рекомендуемая доля в компании снизилась.

Группа «Открытие Холдинг» не смогла выполнить обязательства перед ранее принадлежавшим ей банком «Открытие» по обратному выкупу 16% акций QIWI за 11.1 млрд руб (CNews).
Банковский сервис для предпринимателей Точка (в котором доля QIWI составляет 40%) вместе с краудинвестинговой платформой SimplyFi открыли совместный сервис для предпринимателей (Incrussia.ru).
За последний месяц клиенты платежного сервиса QIWI начали массово жаловаться на расторжение договоров со стороны компании, после чего сложно вывести свои деньги (hi-tech.mail.ru, Коммерсантъ).

Акции МТС подскочили на 8.7% с учетом начисленных дивидендов на фоне старта программы обратного выкупа, по которой компания приобрела с рынка 355 270 собственных акций на этой неделе, что составляет 0.0178% от уставного капитала.

Оператор МТС увеличил долю в капитале МТС-банка с 26.61% до 55%, выкупив долю у материнской структуры – АФК «Система» за 8.3 млрд руб. (Ведомости); с учетом того, что прибыль МТС-банка составила 0.2 млрд. руб. за 2017 год, а за 2016 год банк получил убыток более 2 млрд. руб., мы оцениваем данную новость негативно и видим в ней решение проблем материнской компании за счет миноритариев МТС. Данная сделка снизила целевую цену МТС примерно на 1% без учета влияния на восприятие корпоративного управления.
МТС занял первое место в исследовании центра «Ромир» по определению удовлетворенности мобильными операторами в Москве (m24.ru).

Общая рекомендуемая доля в акциях снизилась из-за уменьшения потенциалов.

* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:10) к ценам утра пятницы (примерно 10:15).

Период	Финансовый результат, % от капитала	Изменение индекса Мосбиржи
29.06-06.07	2.4	2.9
С начала года	19.0	10.9
2017	25.6	-5.5
2016	54.3	26.8
2015	121.8	26.1
С начала 2015	311.7	67.5

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Эмитент	Цена, руб.	Изм. цены	P/E	EV/ EBITDA	EV/ EBITDA ист.	Див. дох-ть	Тех. пот-л	Фунд. пот-л	Фунд. пот-л перс.	Тек. доля
ИТОГО										64.8%
КузТК	185.00	6.6%	1.5	1.9	4.5	4.3%	-23%	319%	235%	14.4%
ММКФМ	44.30	3.5%	4.4	3.7	4.0	5.9%	-3%	63%	29%	11.3%
Сургутнефтегаз пр	32.82	4.5%	3.1	-2.9	5.2	3.0%	2%	104%	52%	8.9%
Северсталь	936.00	1.0%	4.3	4.9	5.9	11.8%	-14%	22%	16%	5.6%
Лукойл	4 412.50	3.3%	4.5	3.2	3.5	4.6%	-16%	73%	-4%	9.0%
Протек	82.00	1.7%	3.6	3.2	3.6	10.5%	29%	103%	70%	7.8%
Полюс	4 153.00	0.4%	10.4	6.7	7.6	4.9%	8%	-25%	8%	3.9%
НЛМК	153.09	0.9%	5.7	5.7	5.9	9.1%	-28%	7%	-9%	1.6%
МТС	274.25	8.7%	8.5	4.8	4.4	11.2%	-14%	19%	-47%	2.1%
Киви	1 054.00	9.8%	19.0	8.3	9.2	2.3%	0%	-26%	1%	0.2%
Русал	24.06	-0.4%	2.9	5.6	8.0	4.1%	34%	22%	78%	0.0%
Обувь России	97.05	0.5%	5.6	4.9	7.0	0.0%	30%	42%	56%	0.0%
X5	1 683.50	0.0%	10.9	5.7	7.0	2.4%	20%	17%	35%	0.0%
ТМК	76.10	-1.2%	5.8	6.1	5.4	2.6%	0%	15%	-11%	0.0%
Мегафон	515.90	3.5%	9.6	4.8	4.7	6.3%	9%	26%	-36%	0.0%
Детский мир	91.15	-0.9%	10.1	7.2	7.1	7.1%	2%	-12%	-1%	0.0%
Фосагро	2 272.00	0.1%	7.6	6.5	5.8	6.3%	4%	-7%	-8%	0.0%
Лента	339.00	-3.4%	9.8	6.5	6.7	0.0%	9%	-24%	-7%	0.0%
Норникель	11 619.00	3.9%	6.6	7.3	7.2	7.4%	-23%	-34%	-18%	0.0%
Акрон	4 370.00	0.9%	11.8	7.7	5.1	8.9%	-20%	-26%	-33%	0.0%
Русагро	688.00	-0.1%	7.3	7.9	4.6	7.7%	15%	-26%	-35%	0.0%
Полиметалл	564.40	1.6%	7.9	8.9	7.9	3.7%	22%	-48%	-24%	0.0%
ЛСР	848.00	-0.2%	20.2	8.9	6.2	0.5%	5%	-57%	-95%	0.0%

Текущая таблица параметров

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

Предыдущий обзор

Все записи

Следующий обзор