Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 512 октября 2018 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

Сургутнефтегаз привилегированный припал на 0.2%* на фоне снижения индекса Мосбиржи на 1.9% и ослабления доллара. Также негативно снижение цен на нефть и на нефтепродукты в ЕС. Позитивен для компании рост цен на нефтепродукты и инфляции в России, снижение инфляции в США. Мы внесли в модель корректировки, связанные с повышением НДПИ для компенсации снижения условной цены. Целевая цена и потенциал роста в итоге снизились на 4%.
  • Независимые нефтяные компании попросили курирующего ТЭК вице-премьера Дмитрия Козака отменить решение о росте налогов для отрасли, за счет которых правительство планирует частично субсидировать низкие цены на бензин и дизель (РБК).
  • Сургутнефтегаз занял 167-е место в списке лучших работодателей от Forbes в мире и 2е место в России (Forbes).
  • Сургутнефтегаз восстановил среднесуточную добычу нефти до уровня октября 2016 года, который является базовым согласно соглашению ОПЕК о сокращении добычи (ugra-news.ru).
КузТК просела на 2.6% на фоне ослабления доллара. Также негативно снижение цен на уголь в Австралии и ЕС. Целевая цена снизилась на 15%, потенциал роста уменьшился на 13%, но компания сохраняет по-прежнему высокий потенциал.
  • Кемеровской межрайонной прокуратурой по надзору за исполнением законов в угледобывающей отрасли была проведена проверка исполнения законодательства об охране труда на «Разрезе «Виноградовский» КузТК, по результатам ответственные лица привлечены к административной ответственности, назначены штрафы на общую сумму 340 тыс. руб. (1line.info).
  • РЖД предлагает рассчитывать индексацию грузовых тарифов по формуле "инфляция минус", ориентируясь на рост цен в промышленности, а не в потребительском секторе (finmarket.ru).
  • РЖД предложило до четверти пропускной способности узких мест железных дорог продавать по повышенным тарифам (Коммерсант).
  • Минтранс считает целесообразным дифференцировать грузовые ж/д тарифы в зависимости от состояния железнодорожных участков (ТАСС).
  • Проводятся консультации с целью определения механизма компенсации неподконтрольных ОАО РЖД затрат, увеличение которых связано с объективным ростом рыночных котировок, - сообщил заместитель главы ФАС Александр Редько (Коммерсант). Реализация этих предложений может ухудшить экономику компании.
ММК подешевел на 3.2% с учетом начисленных дивидендов. Позитивен рост экспортных цен на холоднокатаный прокат и цен на горячекатаный прокат в Китае. Негативны снижение внутренних и экспортных цен на горячекатаный прокат, экспортных цен на плоский прокат, цен на холоднокатаный прокат в Китае и рост цен на железную руду и коксующийся уголь в Китае. Целевая цена с учетом корректировки на начисленные дивиденды снизилась на 2%, а потенциал роста увеличился на 1%.
  • Ассоциация «Русская сталь» направила письмо вице-премьеру Максиму Акимову с просьбой не поддерживать инициативу РЖД о сохранении в 2019 г. возможности устанавливать 8%-ную надбавку к тарифам на экспортные перевозки грузов (Ведомости).
  • ММК стал компанией с лучшей репутацией в своей отрасли согласно рейтингу деловой репутации Reputation Institute и EmCo (Газета.ру).
  • Компании из «списка Белоусова» при реализации государственно-частных проектов рассчитывают получить доходность своих инвестиций на уровне не менее 10% (Коммерсант)
Полиметалл взлетел на 8.4%, несмотря на ослабление доллара. Негативен также рост цен на дизельное топливо. Позитивен для компании рост цен на золото и ослабление тенге. Мы уточнили в модели влияние цен на дизельное топливо. Целевая цена снизилась на 6%, потенциал роста уменьшился на 13%.
  • Среднее содержание чистого серебра на месторождении Прогноз после пересмотра выросло на 25% с 586 г/т до 731 г/т (Финам).
Расписки QIWI обвалились на 6.7%. Мы увеличили позиции в QIWI по минимальной цене недели, продав часть приобретенного дороже.
  • Гендиректор компании Сергей Солонин на открытом рынке приобрел 350 тыс. американских депозитарных расписок (Прайм).
  • QIWI заняла 4е место по популярности среди сервисов электронных денег, им пользуются 36% (24% в 2017 году) опрошенных по данным исследования Mediascope (tdaily.ru).
Из-за снижения потенциалов в КузТК и Сургутнефтегазе привилегированном выросла рекомендуемая доля в Русагро. Из-за снижения потенциала в Полиметалле и цены Протека выросла рекомендуемая доля в Протеке. Из-за роста потенциалов компаний выросла суммарная рекомендуемая доля в акциях до 85% с 72%.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (12:00) к ценам утра пятницы (примерно 11:05).
Период Финансовый результат, % от капитала Изменение индекса Мосбиржи
05.10-12.10 -1.3 -1.9
С начала года 27.7 13.4
2017 25.6 -5.5
2016 54.3 26.8
2015 121.8 26.1
С начала 2015 449.4 71.3
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
Эмитент Цена,
руб.
Изм.
цены
P/E EV/
EBITDA
EV/
EBITDA
ист.
Див.
дох-ть
Тех.
пот-л
Фунд.
пот-л
Фунд.
пот-л
перс.
Тек.
доля
ИТОГО 67.5%
КузТК 206.00 -2.6% 1.5 2.0 4.5 3.9% -12% 302% 221% 12.4%
Сургутнефтегаз пр 37.20 -0.2% 2.6 -2.7 5.2 2.7% -17% 111% 57% 10.1%
ММК 48.83 -3.2% 5.9 4.1 4.0 6.6% -9% 42% 13% 9.5%
Лукойл 4 833.00 -3.1% 4.1 3.3 3.5 4.2% -26% 69% -7% 7.7%
Фосагро 2 465.00 -4.7% 6.4 5.1 6.7 6.7% -2% 29% 32% 8.5%
Протек 78.40 -0.1% 5.1 3.6 3.6 8.4% 35% 76% 48% 5.4%
Полиметалл 568.30 8.4% 7.9 6.7 7.9 3.7% 21% -21% 12% 1.1%
МТС 262.30 -3.7% 8.1 4.7 4.4 9.9% -11% 24% -45% 3.9%
Акрон 4 646.00 1.1% 10.6 5.5 6.2 7.2% -9% 20% 30% 6.8%
Энел Россия 1.15 2.3% 5.4 6.3 4.0 3.0% -17% -13% 1% 0.0%
Русагро 677.00 -2.4% 4.7 5.4 4.6 8.2% 17% 26% 48% 0.0%
Киви 799.00 -6.7% 14.4 5.6 9.2 3.1% 32% -2% 34% 1.6%
Северсталь 1 060.00 -3.7% 5.0 5.9 5.9 11.7% -28% -1% -6% 0.4%
Обувь России 84.15 -3.8% 4.8 4.4 7.0 0.0% 50% 62% 79% 0.0%
ТМК 65.00 -3.4% 5.0 5.6 5.4 3.0% 17% 52% 20% 0.0%
X5 1 342.00 -4.3% 8.7 5.5 7.0 3.0% 51% 24% 45% 0.0%
Русал 27.50 -4.0% 3.3 6.0 8.0 3.6% 18% 8% 57% 0.0%
Лента 235.00 1.5% 6.8 5.4 6.7 0.0% 58% 1% 27% 0.0%
Полюс 4 203.00 2.1% 12.2 7.3 7.6 5.5% 7% -36% -5% 0.0%
НЛМК 167.58 -3.9% 7.9 7.1 5.9 9.6% -34% -18% -30% 0.0%
Норникель 11 223.00 -0.3% 6.0 7.6 7.2 8.4% -28% -42% -25% 0.0%
Текущая таблица параметров
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.