Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 20−27 июля 2018 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

КузТК взлетела на 7.4%* на фоне роста индекса Мосбрижи на 1.5%, несмотря на ослабление доллара. Также негативно снижение цен на уголь в Австралии и ЕС и повышение ставки аренды полувагонов. Целевая цена уменьшилась на 9%, потенциал роста снизился на 15%. Мы немного сократили позиции на росте.
  • КузТК увеличила добычу в 1п18 по сравнению с 1п17 на 1.5 млн. тонн, что соответствует росту на 25% (для сравнения добыча угля в Кузбассе выросла на 4.8%) (Kuzbass.ru).
ММК подскочил на 6.1%. Позитивен рост внутренних цен на холоднокатаный прокат и прокат с полимерным покрытием, экспортных цен на холоднокатаный прокат. Негативны снижение внутренних цен на оцинкованный прокат, экспортных цен на горячекатаный прокат и цен на горячекатаный прокат в Китае, рост цен на железную руду и коксующийся уголь в Китае и внутренних цен на лом. Мы проанализировали операционные результаты ММК за 2кв18 и находим их сильными. Целевая цена выросла на 4%, а потенциал роста снизился на 2%. Мы немного сократили позиции.
Сургутнефтегаз привилегированный подрос на 1.9%, несмотря на ослабление доллара. Также негативно для компании снижение цен дизельное топливо в России. Позитивен рост цен на нефть, нефтепродукты в ЕС и оптовых цен на бензин и инфляции в России. Целевая цена выросла на 3%, а потенциал роста увеличился на 1%.
  • Goldman Sachs повысил рекомендацию по привилегированным акциям Сургутнефтегаза с «продавать» до «держать» с прогнозной ценой 37 рублей (Финмаркет). Отметим, что три компании с максимальной рекомендуемой долей опередили индекс Мосбиржи на этой неделе.
Полюс взлетел на 9.3%, несмотря на ослабление доллара. Негативно снижение цен на золото. Целевая цена снизилась на 3%, а потенциал роста уменьшился на 11%. Рекомендуемая доля снизилась до нуля, и мы распродали наши позиции.
  • Полюс увеличил производство золота на 23% в 2кв18 по сравнению с 2кв17, выручка в долларах в 1п18 выросла на 6% по сравнению с 1п17 (Финмаркет).
Из-за ослабления доллара, снижения внутренних цен на оцинкованный прокат, экспортных цен на горячекатаный прокат, цен на горячекатаный прокат в Китае, цен на плоский прокат в США, роста цен на коксующийся уголь в Китае и внутренних цен на лом, роста цены акций НЛМК снизилась до нуля рекомендуемая доля в этой компании.

Суммарная рекомендуемая доля в акциях уменьшилась до 71% из-за снижения потенциалов компаний.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:35) к ценам утра пятницы (примерно 10:35).
Период Финансовый результат, % от капитала Изменение индекса Мосбиржи
22.06-29.06 -0.8 0.7
С начала года 16.2 7.7
2017 25.6 -5.5
2016 54.3 26.8
2015 121.8 26.1
С начала 2015 399.6 62.7
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
Эмитент Цена,
руб.
Изм.
цены
P/E EV/
EBITDA
EV/
EBITDA
ист.
Див.
дох-ть
Тех.
пот-л
Фунд.
пот-л
Фунд.
пот-л
перс.
Тек.
доля
ИТОГО 57.2%
КузТК 195.00 7.4% 1.7 2.1 4.5 4.1% -27% 276% 200% 12.3%
ММК 45.49 6.1% 4.5 3.7 4.0 5.7% -5% 62% 29% 13.6%
Сургутнефтегаз пр 33.35 1.9% 3.2 -2.9 5.2 3.0% -4% 91% 42% 9.4%
Лукойл 4 409.00 2.0% 4.6 3.3 3.5 4.6% -19% 70% -7% 6.8%
Северсталь 1 002.40 2.3% 4.6 5.3 5.9 11.0% -19% 13% 7% 5.2%
Протек 84.80 1.1% 3.7 3.3 3.6 10.1% 24% 96% 64% 7.9%
МТС 262.10 -2.4% 8.1 4.7 4.4 11.7% -10% 25% -44% 1.9%
Киви 1 036.00 2.6% 18.7 8.1 9.2 2.4% 2% -25% 3% 0.2%
Обувь России 97.60 0.5% 5.6 4.9 7.0 0.0% 30% 41% 55% 0.0%
Русал 25.91 7.8% 3.1 5.8 8.0 3.8% 25% 14% 66% 0.0%
X5 1 760.00 0.5% 11.4 6.1 7.0 2.3% 15% 6% 23% 0.0%
ТМК 72.20 -0.3% 5.5 6.0 5.4 2.7% 6% 26% -2% 0.0%
Полиметалл 566.90 2.0% 7.9 6.3 7.9 3.7% 21% -11% 19% 0.0%
Детский мир 89.95 -0.9% 10.0 7.1 7.1 7.2% 3% -11% 0% 0.0%
Фосагро 2 268.00 -1.6% 7.6 6.5 5.8 6.3% 4% -7% -8% 0.0%
НЛМК 163.45 3.0% 6.4 6.2 5.9 8.5% -33% -3% -16% 0.0%
Лента 326.50 -0.2% 9.4 6.3 6.7 0.0% 14% -21% -3% 0.0%
Полюс 4 492.00 9.3% 11.9 7.3 7.6 4.5% 0% -35% -5% 0.0%
Акрон 4 412.00 0.7% 12.0 7.5 5.1 8.8% -21% -23% -30% 0.0%
Норникель 10 858.00 5.6% 6.4 7.3 7.2 7.9% -18% -37% -19% 0.0%
Русагро 666.00 -0.3% 7.8 8.5 4.6 8.0% 19% -34% -42% 0.0%
Текущая таблица параметров
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.