О стратегии Наши сервисы Подписка Команда Блог Data portal Личный кабинет

Уважаемые коллеги, представляем итоги недели
30 августа - 6 сентября 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

Сургутнефтегаз привилегированный взлетел на 11.3%* на фоне роста индекса Мосбиржи на 2.5%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на нефть, дизельное топливо в ЕС и оптовых цен на дизельное топливо в РФ. Негативно снижение цен на мазут и бензин в ЕС. Целевая цена снизилась на 4.5%, потенциал роста уменьшился на 14.2%. Были совершены купли-продажи, в результате чего доля в бумаге сократилась по средневзвешенной цене 37.95. Компания вышла из тройки наиболее привлекательных. Сургутнефтегаз создал дочернюю компанию для вложения в ценные бумаги (Интерфакс).
Русал вырос на 4.7%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на алюминий, снижение стоимости мощности и электричества в Восточной Сибири, рост цены акции Норникеля, а также удорожание никеля, меди, палладия и платины. Негативен рост цен на глинозем. Целевая цена выросла на 14.7%, потенциал роста увеличился на 9.5%.
Детский мир подорожал на 0.4%. Целевая цена и потенциал роста не изменились. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных по причине снижения целевой доли в Сургутнефтегазе привилегированном, мы нарастили долю на просадке. Рост выручки 2кв19 к 2кв18 составил 16.3% при среднем историческом росте 19.7%, продажи интернет магазина выросли на 71%, рост Ebitda (по стандартам МСФО IAS 17) 2кв19 к 2кв18 - 18.8%, дивидендная доходность за последние 12 месяцев составляет 9.8%. Прогнозный мультипликатор EV/Ebitda 5.6x при историческом 75-м перцентиле 6.2х. АФК Система отказалась от идеи продажи 52% в Детском Мире (БКС).
Акции ТМК уменьшились в цене на 0.8%. Негативно снижение цен на трубы в РФ и горячекатаный прокат в ЕС, повышение цен на железную руду и коксующийся уголь в Китае, а также удорожание горячекатаного проката в РФ. Позитивно снижение цен на лом в РФ. Мы уточнили прогноз внутренней цены на железную руду, что привело к ее росту на 25% из-за сокращения разности между внешними и внутренними ценами на железную руду. Целевая цена снизилась на 32.0%, потенциал роста уменьшился на 31.5%. Тем не менее потенциал роста компании остается высоким, так как прогнозный мультипликатор EV/Ebitda составляет 4.3х при историческом 75-м перцентиле 6.2х. ТМК не планирует выплачивать спецдивиденды после продажи американского подразделения (БКС).
ММК подешевел на 0.1%. Негативно снижение цен на оцинкованный и полимерный прокат в РФ и экспортных цен на холоднокатаный прокат, а также повышение цен на железную руду и коксующийся уголь в Китае. Позитивен рост внутренних цен на горячекатаный и холоднокатаный прокат, удорожание плоского проката в Китае и снижение цен на лом в РФ. Мы уточнили прогноз цен на железную руду, а также учли в модели изменение долга в соответствии с отчетностью за 2кв19. Чистый долг снизился на 5.1% от капитализации. Целевая цена и потенциал роста выросли на 10%.
Целевая доля в акциях МТС выросла из-за сокращения целевой доли в Сургутнефтегазе привилегированном и ТМК.
* Изменения цен здесь приводятся от цен дня пятницы прошлой недели (12:00) к ценам утра пятницы (примерно 10:25).
Период Финансовый результат, % от капитала Изменение индекса Мосбиржи
30.08-06.09 1.6 2.5
С начала года 2.9 18.0
2018 29.6 12.3
2017 25.6 -5.5
2016 54.3 26.8
2015 121.8 26.1
С начала 2015 473.9 100.2
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
Эмитент Цена,
руб. 		Изм.
цены 		P/E EV/
EBITDA 		EV/
EBITDA
ист. 		Див.
дох-ть 		Тех.
пот-л 		Фунд.
пот-л 		Фунд.
пот-л
перс. 		Тек.
доля
ИТОГО 83.6%
Русал 27.52 4.7% 2.1 1.0 6.3 0.0% 8% 195% 262% 13.4%
ТМК 54.62 -0.8% 8.8 4.3 5.4 4.4% 31% 112% 99% 28.0%
Детский мир 90.56 0.4% 8.1 5.7 6.0 8.7% -3% 18% 14% 5.6%
Яндекс 2510 2.2% > 30 13.3 16.2 0.0% -12% н/д 34% 6.1%
Сургутнефтегаз пр 35.62 11.3% 4.0 -3.4 5.2 12.6% -34% 36% 0% 6.5%
ММК 41.4 -0.1% 8.8 4.1 4.0 12.1% 50% 48% -8% 9.1%
Лукойл 5492 2.3% 6.9 4.7 3.5 4.2% -39% 18% -22% 4.7%
Норникель 16304 3.8% 6.0 7.9 7.2 9.4% -32% -27% 0% 3.9%
МТС 273.8 2.6% 8.5 5.4 4.4 10.0% -22% 1% -65% 1.2%
Акрон 4976 3.1% 17.1 7.4 6.2 8.4% -22% -25% 5% 0.0%
Киви 1633 0.9% 29.5 14.1 9.2 1.1% -38% <-50% -35% 3.6%
Протек 93.4 -0.1% 6.1 4.4 3.6 3.0% 13% 47% 24% 1.5%
Распадская 126.94 0.3% 3.2 1.5 3.8 0.0% 12% 107% 119% 0.0%
Лента 223.4 1.9% 6.5 4.7 6.7 0.0% 66% 28% 57% 0.0%
X5 2287 -0.3% 14.8 6.6 7.0 3.8% -12% -2% 13% 0.0%
Северсталь 995.2 0.2% 4.8 6.0 5.9 14.4% -35% -3% -17% 0.0%
Полиметалл 931.6 1.5% 13.0 7.4 11.3 3.3% -38% -29% -6% 0.0%
Фосагро 2530 -0.2% 11.8 7.7 6.7 6.4% -9% -29% -23% 0.0%
Полюс 7298 -2.8% 13.3 9.0 7.6 4.0% -42% <-50% -32% 0.0%
НЛМК 145.02 -1.8% 14.4 10.1 5.9 14.6% -41% <-50% <-50% 0.0%
Энел Россия 0.9295 0.9% > 30 15.8 4.0 15.4% 13% <-50% <-50% 0.0%
Текущая таблица параметров
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Предыдущий обзор
Все записи
Следующий обзор