Уважаемые коллеги, публикуем регулярный update американской стратегии:

Последняя неделя характеризовалась падением рынка США:

Усиление торгового противостояния. После окончания торговой сессии в США в пятницу в ответ на тарифы со стороны Китая Трамп анонсировал дополнительное увеличение пошлин на китайские товары: с 25% до 30% на товары стоимостью $ 250 млрд., и что дополнительно на товары в объеме $ 300 млрд. тарифы могут быть повышены с 10 до 15%; индекс S&P отреагировал на это довольно сильным снижением — на 2.6%; после торговой сессии фьючерс на S&P снизился дополнительно на 1%
Инвертированная кривая доходности. Также в экономике США стала наблюдаться инвертированная кривая доходности — доходности 10-летних облигаций США стали ниже доходности 2-летних облигаций США. В целом это говорит о восприятии со стороны инвесторов повышенных рисков в экономике и исторически предвещало начало рецессии в среднем примерно через 22 месяца, согласно исследованию Credit Suisse
По мультипликатору P/E индекс S&P остается немного дороже среднеисторического значения (18.6x против 18.0x среднего значения за последние 10x лет)
В этой связи мы, как и планировали отслеживаем рынок, выбирая оптимальный момент для денежного входа (более серьезное падение индекса или же выход сильных отчетностей по результатам 3го квартала 2019 г.)

Динамика индекса S&P500

Компании, потенциально привлекательные для инвестиций согласно стратегии:

Alphabet (Google): текущий мультипликатор 15.9x при историческом (здесь и далее — на уровне 75% перцентиля) 19.6x. Компания также показывает хорошие темпы роста финансовых показателей: нарастила EBITDA на 141% год к году (что вероятно связано с one-off низкой EBITDA во 2 м кв. 2018 г., но тем не менее является позитивным знаком)

Visa: текущий мультипликатор 23.2x при историческом 23.6x, компании удалось показать средний рост финансовых показателей (рост выручки и EBITDA) 23% при историческом среднем 14%

Cisco Systems: текущий мультипликатор 11.8x при историческом 12.7x, средний рост финансовых показателей (6%) выше исторического (2%)

AT&T: мультипликатор 7.3x при историческом значении 7.6x, средний рост финансовых показателей 21% против (-1%) исторического роста (рост вероятно во многом связан с объединением компании с Time Warner)

Merck & Co: мультипликатор 14.8x при историческом значении 16.8x, текущий рост фин. показателей 24% против исторического роста 0%

Oracle: текущий мультипликатор 11.6x при среднеисторическом 12.2x, рост фин. показателей 2% - немного выше исторического (1%)

Также в целом можно сказать, что компании США показали неплохую отчетность за 2й квартал: средний рост фин. показателей составил 9% при историческом 6%

В связи с завершением по всем компаниям выборки отчетности за 2й квартал можно подвести промежуточные итоги:

На результатах торговли по итогам отчетностей 1 квартала до выхода отчетностей за 2й квартал система инвестировала бы в UnitedHealthGroup (+17% результат), HomeDepot (+16%) и Pfizer (-1%)

Итого система показала бы доходность 8.1% (до комиссий брокера), против 1.7% для индекса S&P 500

Справочно: инвестирование по результатам отчетности за 2й квартал 2019 г. на фоне просадки последних недель система показывает текущую доходность -3.8%, против -4.4% для индекса S&P, за счет инвестиций в Alphabet (-6%) и Cisco (-2%)

Приложение 1:
текущая таблица рекомендаций

Приложение 2:
текущие (расчетные) результаты работы системы

Приглашаем присоединиться к торговле американскими акциями вместе с нами! Если вам интересно это предложение — подпишитесь на наши рекомендации по данной стратегии (первый квартал они распространяются бесплатно, в дальнейшем ожидается платная подписка).

Будем рады обсудить / ответить на вопросы!

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

Предыдущий обзор

Все записи

Следующий обзор