Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

Норникель вырос на 8.5% против индекса МосБиржи +4.1%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на никель, платину и медь. Негативно снижение цен на палладий, удорожание мазута и повышение стоимости электричества в Восточной Сибири. Целевая цена снизилась на 4%, потенциал роста уменьшился на 12%. На неделе были совершены покупки. Норникель рекомендовал финальные дивиденды за 2019 год в размере 557.2 рубля на акцию (Металлоснабжение и сбыт).
Полиметалл вырос на 8.5%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на золото и серебро. Негативно повышение оптовых цен на дизельное топливо в РФ. Целевая цена снизилась на 4%, потенциал роста уменьшился на 12%.
Фосагро прибавил 4.6%, несмотря на укрепление рубля. Позитивно удорожание карбамида и снижение стоимости газа в РФ. Негативно удорожание электричества. Целевая цена снизилась на 9%, потенциал роста уменьшился на 13%.
ТМК взлетел на 37.1%. Позитивно снижение цен на коксующийся уголь в Китае. Негативно удорожание электричества. Целевая цена снизилась на 6%, потенциал роста значительно уменьшился. ТМК уйдет с Лондонской биржи и планирует провести добровольный выкуп своих акций по цене 61 руб (РБК).
Полюс увеличился в цене на 9.7%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на золото. Негативно повышение оптовых цен на дизельное топливо в РФ и повышение стоимости электричества в Восточной Сибири. Целевая цена снизилась на 4%, потенциал роста уменьшился на 12%. На неделе были совершены купли-продажи, в итоге текущая доля в компании уменьшена из-за перевложения в Норникель.
Тинькофф вырос на 9.1%. Целевая цена выросла на 1%, потенциал роста уменьшился на 8%. Тиньков объявил об уходе с поста главы совета директоров Тинькофф Банка (Forbes). Тинькофф улучшил механику начисления кешбэка (banki.ru).
Акрон вырос на 1%. Позитивно удорожание карбамида и снижение стоимости газа в РФ. Негативно удорожание электричества. Целевая цена снизилась на 5%, потенциал роста уменьшился на 6%.
На этой недели мы перешли на новый способ расчета целевых долей: ранее 80% портфеля равномерно распределялись между всеми привлекательными Commodity-компаниями, и 20% равномерно между B2C; теперь целевая доля в каждой из групп пропорциональна потенциалу компании.
Как часть российской стратегии мы добавили в аналитическое покрытие и стали инвестировать (через иностранного брокера) в компании, ведущие бизнес в России, но торгуемые в Лондоне/США – Highland Gold, Petropavlovsk, Globaltrans, Evraz. В настоящий момент это только Highland Gold, на инвестицию в которую приходится примерно 5% основного портфеля. Результат этой части портфеля (компании) в рублях составил +8.9% за прошедшую неделю, совокупный результат за неделю с учетом этой инвестиции составил +10.5%.
Бектестирование показало, что включение в портфель компаний с высоким потенциалом, ведущих бизнес в России, но торгуемых на иностранных площадках, позволяет на среднесрочном горизонте существенно улучшить результат (на рассмотренном периоде с начала 2015 г. результат получился более чем в 1.5x раза лучше с участием иностранных компаний).
1Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).
Период Финансовый результат, % от капитала Изменение индекса Мосбиржи
03.04-10.04 10.6 4.1
С начала года -12.7 -12.1
2019 13.5 29.6
2018 29.6 12.3
2017 25.6 -5.5
2016 54.3 26.8
2015 121.8 26.1
С начала 2015 452.6 91.7
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

Мы рады обсудить возможность принять в управление средства, у нас есть решения для сумм от 375 000 рублей
 

С уважением,
 
Команда Усиленных Инвестиций
https://t.me/eninv  подписывайтесь на нас в телеграмме (аналитики больше и быстрее)
http://data.eninv.ru/    наш аналитический портал
team@eninv.ru
 
Тел +7 (920) 012-89-27 (Максим Кузнецов)