2. По данным компании, если бы она остановила инвестиции в развитие (оставила только инвестиции в поддержание), аннуализированная доходность денежного потока за последние 6 месяцев составила бы 25%! На 2020 год компания планирует подсократить капитальные инвестиции, что должно позволить сохранить уровень дивидендных выплат
3. Недооценка по мультипликаторам: компания торгуется по мультипликатору EV/LTM EBITDA 3.45x при историческом мультипликаторе 5.8x (75% перцентиль); с учетом ухудшения конъюнктуры прогнозный мультипликатор составляет 4.6x, что все равно оставляет потенциал роста до целевого мультипликатора 5.8x около 32%
4. Конъюнктура на рынке компании негативна (цены на услуги в среднем оценочно на 8% ниже LTM) и конкуренция отчасти усиливается, но по нашим оценкам не настолько чтобы оправдать текущие котировки компании, при этом конъюнктура может развернуться в связи с ускорением инфраструктурных трат в соответствии с указом Президента
5. Компания характеризуется хорошим уровнем корпоративного управления и раскрытия информации, торгуется на Лоноднской бирже
6. Справочно — JP Morgan также рекомендует приобретение бумаги, целевой ценой на декабрь ставят $ 14 (upside 61% к текущей цене), говорят что глубоко убеждены («high conviction») в высоком потенциале компании