Уважаемые коллеги, представляем итоги недели
4-11 октября 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

ММК подорожал на 3.2%* на фоне роста индекса Мосбиржи на 0.5%, несмотря на укрепление рубля. Позитивно удорожание горячекатаного и оцинкованного проката в РФ, рост цен на холоднокатаный прокат в Китае и снижение цен на коксующийся уголь и железную руду в Китае. Негативно снижение экспортных цен на горячекатаный прокат, цен на холоднокатаный и полимерный прокат в РФ, а также цен на горячекатаный прокат в Китае. Мы скорректировали прогноз внутренних цен на листовой прокат с учетом прайс-листов НЛМК, что оказало слабо-позитивное влияние на потенциал. В итоге целевая цена снизилась на 2%, потенциал роста уменьшился на 5%. Мы нарастили позиции по цене, близкой к минимуму недели и сократили их по более высокой. Компания остается привлекательной из-за низкого прогнозного мультипликатора EV/Ebitda 3.3х при исторической медиане 3.9х.

Бумаги Русала подешевели на 0.8% на фоне укрепления рубля. Негативно также снижение мировых цен на никель. Позитивен рост цен на алюминий, палладий, медь и платину, а также снижение стоимости глинозема и цен на электричество и мощность в Восточной Сибири. Целевая цена и потенциал роста значительно увеличились. Министерство финансов США требует от суда Вашингтона отклонить иск владельца крупнейшего пакета материнской компании Русала En+ Олега Дерипаски, который требует исключить его из списка американских санкций ( РИА Новости). Бывшая жена Олега Дерипаски Полина и ее отец Валентин Юмашев, бывший глава администрации президента и зять Бориса Ельцина, начали искать покупателей на свои доли и на доли детей Дерипаски в в холдинге En+ ( Интерфакс). Арбитражный суд Краснодарского края назначил на 25 октября основное заседание по иску Олега Дерипаски к издателям иностранных СМИ с требованием признать несоответствующими действительности распространенные тремя ответчиками данные "о неких нарушениях в области деловой жизни" ( РИА Новости).

Цена акции ТМК снизилась на 4.3%. Негативно снижение цен на сварные трубы в РФ и горячекатаный прокат в ЕС, а также удорожание горячекатаного проката в РФ. Позитивен рост цен на бесшовные трубы в РФ и снижение цен на коксующийся уголь и железную руду в Китае. Мы скорректировали прогноз внутренних цен на листовой прокат с учетом прайс-листов НЛМК, что оказало позитивное влияние на потенциал. Целевая цена выросла на 0.1%, потенциал роста увеличился на 4.6%. ТМК приобрела 5.74% акций румынской дочерней компании TMK-Artrom, увеличив долю в компании до 98.47% (finanz.ru). Объявленные планы по выходу Загорского трубного завода на полную мощность в 2022 были сочтены слишком амбициозными на встречах инвесторов с Северсталью, Evraz, ТМК и НЛМК:

Строительство и сертификация должны занять не менее пяти лет. Ожидается, что капзатраты на производство OCTG превысят $1 млрд против объявленных $500 млн. Новые объемы должны заменить импорт (текущая оценка – 150 тыс тонн), преимущественно из Китая и Украины (ПРАЙМ).

X5 уменьшилась в цене на 6.1%. Сотрудники ФНС проводят проверку в центральном офисе X5 Retail Group. Проверяется возможная причастность ретейлера к незаконному возмещению НДС. (Лента).

Яндекс припал на 0.2% (по состоянию на утро пятницы, , в пятницу акции обрушились на 18.4%). 10 октября законопроект Горелкина, который ограничивает долю иностранного владения в крупных российских IT-компаниях двадцатью процентами, обсуждался на заседании думского комитета по информационной политике. Проект раскритиковала гендиректор Яндекса в России Елена Бунина, не поддержал инициативу и представитель Минкомсвязи. За последние месяцы сотрудники администрации президента (ее замглавы Сергей Кириенко и руководители профильных управлений) несколько раз обращались к чиновникам правительства и различных ведомств с просьбой поддержать и не критиковать публично законопроект ( Forbes). «Яндекс.Такси» отозвала свое ходатайство о приобретении сервиса такси «Везет». Таксомоторная компания собирается изменить структуру сделки и внесет в нее сервис заказа грузоперевозок «Везёт Добро» ( РБК). В Госдуму внесен законопроект, предусматривающий блокировку интернет-пользователей за распространение запрещенной информации в течение суток ( РБК). В 2019 году «Яндекс.Такси» занимает долю в 27% на рынке такси, еще 12% перевозок приходится на сервис «Везет» ( РБК).

Из-за роста цены акции уменьшилась целевая доля в Сургутнефтегазе привилегированном, из-за роста цены акции целевая доля в МТС снизилась до нуля.