Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 17−24  мая 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

Акции Фосагро подорожали на 2.8% на фоне роста индекса Мосбиржи на 2.2% и укрепления рубля. Негативно также снижение цен на DAP, NPK и карбамид и рост цен на аммиак. Позитивен рост цен на аммиачную селитру и снижение цен на серу. Целевая цена снизилась на 3%, а потенциал роста уменьшился на 6%. Целевая доля снизилась, и компания покинула тройку наиболее привлекательных. Мы сократили позиции в Фосагро.

• Власти Ленинградской области инициировали проверку воздуха в Волхове из-за выбросов на Волховском филиале АО «Апатит», принадлежащем Фосагро (Мойка78).
• Еврокомиссия на территории Европейского союза с 2022 г. запретила оборот фосфорных удобрений с содержанием кадмия выше 60 мг/кг, а для удобрений с содержанием кадмия менее 20 мг/кг будет введена особая зеленая маркировка. К 2026 г. содержание кадмия в 1 кг удобрения не должно быть больше 40 мг, а страны сами смогут принять решение о снижении допустимого содержания кадмия до минимума – 20 мг/кг фосфорного удобрения (Ведомости).
• Российская ИТ-компания Infotech Group по заказу Фосагро разработала и внедрила в Кировском филиале АО «Апатит» систему непрерывного мониторинга и прогнозирования состояния технологического оборудования (РБК+).

ММК прибавил 1.4%. Негативны снижение внутренних цен на холоднокатаный и оцинкованный прокаты и прокат с полимерным покрытием и удорожание железной руды, коксующегося угля в Китае и лома в России. Позитивны рост внутренних цен на горячекатаный прокат, экспортных цен на холоднокатаный прокат, цен на плоский прокат в Китае. Мы проанализировали отчетность ММК за 1кв19 и находим ее сильной: компания смогла увеличить поставки на премиальный внутренний рынок, сократила долг и продавала продукцию по ценам, превысившим наши ожидания. Целевая цена в итоге выросла на 12%, а потенциал роста увеличился на 11%.

Протек подрос на 0.3%. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных.

• Доля рынка Протека снизилась на 1.5% в 1кв19 по сравнению с 1кв18 и составила 15%, в результате чего компания уступила лидерство фармдистрибьютору «Пульс» с долей 15.1%. Объем продаж снизился на 2.5% (Фармацевтический вестник).
• Аптечная сеть «Ригла» - дочерняя компания Протека, увеличила продажи в 1кв19 на 19% по сравнению с 1кв18, до 19.5 млрд руб (Коммерсантъ).

Распадская припала на 0.7% на фоне укрепления рубля. Позитивен рост цены на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена выросла на 1%, а потенциал роста увеличился на 2%.

Расписки QIWI взлетели на 6.4%. Мы незначительно нарастили позиции в QIWI по цене, близкой к минимуму недели, и продали часть купленного дороже. Целевая доля в этой компании снизилась до нуля, но мы планируем проанализировать компанию с учетом новой отчетности.

• Правительство снизило требования к кредитному рейтингу банков, которые могут работать с эскроу-счетами и открывать счета строительным компаниям для сбережения средств дольщиков, в результате чего такую возможность получил QIWI Банк и другие 36 банков (РБК).

КузТК обрушилась на 12.5% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цен на уголь в Австралии и ЕС.

• Совет директоров компании принял решение не выплачивать дивиденды за 2018 год (Коммерсантъ).

Русал обвалился на 7.6% на фоне укрепления рубля. Негативны также рост цен на электричество с учетом сезонности и глинозем и снижение цен на алюминий, акции Норникеля, медь, палладий и платину. Позитивен рост цен на никель. Целевая цена и потенциал роста снизились.

• Арбитражный суд города Москвы удовлетворил иск АО "РУСАЛ Новокузнецкий алюминиевый завод" к ПАО "Юнипро", АО "Системный оператор", Ассоциации "Совет рынка", АО "Администратор торговой системы" о расторжения договора предоставления мощности (ДПМ) и взыскания с "Юнипро" неосновательного, по мнению истца, обогащения в размере 24 млн. рублей (Финам).

Акции Энел Россия снизились на 2.2%. Мы обновили анализ с учетом отчетности за 1кв19 и планов по постройке ветряков, что негативно отразилось на потенциале. Позитивен рост цен на электроэнергию в 1-й ценовой зоне. Негативно укрепление тенге. Целевая цена в итоге выросла на 1%, а потенциал роста увеличился на 3%.

• Энел Россия начала строительство ветропарка в Ростовской области, ввод в эксплуатацию запланирован на конец 2020 года (Коммерсантъ). Из-за снижения потенциалов компаний целевая доля в акциях снизилась.