Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 22 — 29 марта 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

Сургутнефтегаз привилегированный подрос на 1.1%* на фоне снижения индекса Мосбиржи на 0.2% и укрепления доллара. Позитивен также рост оптовой цены на дизельное топливо. Негативно снижение цен на нефть, нефтепродукты в ЕС, цен на бензин и розничных цен на дизельное топливо в России.

• По словам главы Минэнерго России Александра Новака, по итогам совещания было принято решение снизить условные внутренние цены на бензин на пять тысяч рублей, до 51 тысячи за тонну, цены на дизель — на четыре тысячи рублей, до 46 тысяч за тонну (Lenta.ru). Целевая цена снизилась в итоге на 2%, а потенциал роста уменьшился на 3%.
• Заместитель гендиректора Сургутнефтегаза Валерий Татарчук (на должности с 1997 года) уйдет в отставку с 1 апреля (Ura.ru). Чистая прибыль Сургутнефтегаза за 2018 год по РСБУ составила 828 млрд. руб. (мы ожидали 809 млрд. руб.).

Распадская подешевела на 3.7%, несмотря на укрепление доллара. Негативно снижение цен на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена снизилась на 2%, а потенциал роста увеличился на 2%. Мы нарастили позиции в компании.

• В 2019 году шахта «Распадская» планирует выдать на-гора 6.5 млн. тонн угля (МС), в 2018 году объем составил 6.0 млн. тонн.
• В 2019 году коллектив разреза Распадский планирует добыть 4.4 млн тонн угля (РИА Сибирь), в 2018 году на этом разрезе добыча составила 4.5 млн. тонн.

Русал обвалился на 5.5%, несмотря на укрепление доллара. Также негативен рост цен на электричество в Восточной Сибири и глинозем, снижение котировок Норникеля и цветные металлы. Позитивен рост цены на алюминий. Целевая цена снизилась на 7.0%, а потенциал роста уменьшился на 1.5%.

• Специалисты «РусГидро» и «Русала» ввели в промышленную эксплуатацию первую серию Богучанского алюминиевого завода мощностью 296 тыс. тонн алюминия в год (REGNUM).
• Правительство Красноярского края и Русал подписали соглашение о реализации проекта "Красноярская технологическая долина", нацеленного на создание современных промышленных предприятий по глубокой переработке алюминия (advis.ru).
• Компания, нанятая Управлением по контролю за иностранными активами (OFAC) казначейства США, проводит аудит компании Русал, который был согласован в рамках условий по снятию санкций (ТАСС).
• Правительство Красноярского края и Русал заключили соглашение о снижении вредного воздействия на экологию Красноярским алюминиевым заводом (ТАСС).
• Глава Норникеля Владимир Потанин начнет переговоры с Русалом о снижении дивидендов (РБК).
• Совет директоров материнской компании Русала En+ решил не выплачивать дивиденды по итогам 2018 года (РБК), что на наш взгляд снижает вероятность выплаты дивидендов Русалом.
• Fitch вернуло Русалу рейтинг "BB-" (Вести).

Фосагро и Акрон подешевели на 1.6% и 2.4% соответственно, несмотря на укрепление доллара. В модели компаний были внесены изменения, отражающие планы правительства увеличить скидки на удобрения для российских аграриев с 10% до 20-25% (мы заложили в модель половину этого снижения) и планы Еврокомиссии ввести предварительные пошлины на импорт карбамидоаммиачной смеси (КАС) из России в размере 31.9% для Акрона и 39.3% для остальных производителей (Финам). Негативны снижение цен на DAP, NPK в Китае, аммиачную селитру и карбамид и рост цен на серу в Китае. Целевая цена Фосагро снизилась на 9%, а потенциал роста уменьшился на 7%. Целевая цена Акрона снизилась на 2%, а потенциал роста не изменился. Целевая доля в Фосагро снизилась до нуля.

• Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев поручил Федеральной антимонопольной службе (ФАС) контролировать цены на минеральные удобрения, Минпромторгу - проработать механизм их поставок в субъекты РФ. Кроме того, ФАС необходимо до 10 апреля 2019 года представить предложения по развитию биржевых торгов минеральными удобрениями (ТАСС).
• Фосагро приступило к реализации проекта по строительству нового современного комплекса по производству фосфорсодержащих удобрений и энергоустановки на базе АО «Метахим». Объем инвестиций составит 23 млрд. руб., срок 2023 год, проект позволит увеличить переработку апатитового концентрата на 1 млн. тонн в год (Фосагро).
• В прошлом году компания показала рост объемов производства – увеличение выпуска удобрений и кормовых фосфатов на 7.6% - до 9 млн. тонн (SN).
• Годовая Ebitda Акрона выросла на 24% в 2018 году, до 37.1 млрд. руб. В 4кв18 Ebitda достигла 11.6 млрд. руб., увеличившись на 41% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (РБК).
• Европарламент одобрил ограничения по содержанию кадмия в фосфорных удобрениях, применяемых на территории Евросоюза (Milknews).
• Акрон нацелен выплачивать $200 млн в качестве дивидендов ежегодно, что соответствует доходности 7.0% (Финам).
• В результате реализации стратегии производство товарной продукции Акрона в 2026 году превысит 10 млн. т, увеличившись на 40% к уровню 2017 года. В этом году совет директоров Акрона планирует еще дважды вынести рекомендации по выплате дивидендов (Финам).

Акции МТС обрушились на 5.3% на фоне укрепления доллара. Мы нарастили позиции в компании.

• МТС запустила новую платформу для интернета вещей за 100 млн. рублей (Коммерсантъ).
• Абонентская база МТС сократилась на 0.37% - до 78.01 млн. человек. Общее количество мобильных абонентов в России за год сократилось на 0.27% - до 255.71 млн. SIM-карт (Финам).
• Совет директоров МТС утвердил новую дивидендную политику на 2019-2021 годы, в соответствии с которой целевой показатель дивидендной доходности составляет не менее 28 рублей на одну обыкновенную акцию (56 рублей за АДР) в течение каждого календарного года. Также компания может запустить buyback для увеличения доходности для акционеров (Финам).
• Международная Rosen Law подала коллективный иск против МТС по "узбекскому делу" (Финам).

Из-за снижения цен на плоский прокат в Китае и роста цены акций Северстали снизилась целевая доля в этой компании. Из-за снижения потенциалов компаний целевая доля в акциях снизилась с 103% до 88%.