Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 25 января — 1 февраля 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

Распадская выросла на 1.9%* на фоне роста индекса Мосбиржи на 1.6%, несмотря на ослабление доллара. Негативно также снижение цен на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена снизилась на 2%, а потенциал роста уменьшился на 4%. У акций компании сохраняется существенный потенциал роста (принимая во внимание риски корпоративного управления).

КузТК подорожала на 1.0%, несмотря на ослабление доллара. Негативны также снижение цен на энергетический уголь в Австралии и Европейском Союзе. Целевая цена в итоге снизилась на 6%, потенциал роста уменьшился на 7%. Мы незначительно сократили позиции в компании.

Русал обвалился на 8.1% на фоне ослабления доллара. Также негативен рост цен на электричество в Восточной Сибири и на глинозем. Позитивны рост цен на алюминий и снижение прогнозных цен на мощность. Целевая цена выросла на 8%, а потенциал роста увеличился на 17%. Мы нарастили позиции в компании.

En+ получила 2% Русала в рамках сделки по обмену акциями с Glencore, доведя долю в компании до 50.12%. Передача En+ Group еще 6.75% акций Русала, принадлежащих Glencore, должна быть произведена не позднее февраля 2020 года. (RNS).
En+ раскрыл структуру владения холдингом после снятия санкций со стороны США, 44.95% компании контролируются Олегом Дерипаской через инвестиционную компанию B-Finance, из них право голоса ограничено 35%, еще 9,95% сможет голосовать независимый управляющий (ТАСС).
Русал обновил Совет директоров, в частности, 26 января Жан-Пьер Тома покинул СД по требованию минфина США, где он занимал должность независимого неисполнительного директора, а месяц назад был назначен председателем совета директоров (ТАСС).
В письме министру финансов Стивену Мнучину демократы – руководители комитетов по финансовым услугам, бюджету, разведке и иностранным делам потребовали предоставить все записи переговоров о снятии санкций с Русала (Ведомости). Они заявили, что работают над разработкой законопроекта, который бы обеспечивал соблюдение Русалом соглашения с Минфином США (РБК).
В январе-ноябре 2018 продажи российского алюминия в США сократились более чем в 2.5 раза, а в Швейцарию резко выросли (BBC).
Лондонская биржа металлов возобновила сделки с алюминием Русала, клиринговая Clearstream — операции с акциями и долларовыми облигациями компании (Коммерсантъ).

Северсталь взлетела на 8.4%. Позитивны для компании рост экспортных цен на холоднокатаный прокат и цен на плоский прокат и железную руду в Китае, снижение цен на коксующийся уголь в Китае. Негативно снижение цен на горячекатаный прокат в ЕС. Целевая цена выросла на 4%, а потенциал роста уменьшился на 4%. Целевая доля снизилась до нуля. Мы немного нарастили позиции в Северстали по ценам, близким к недельному минимуму, продав купленное по ценам, близким к недельному максимуму.

Северсталь заключила с Газпромом контракты на поставку труб на 8 млрд. руб. (Интерфакс).
По заявлению руководства Северстали, по итогам 2018 года компания выполнила план по приросту EBITDA на 5-10% и сохраняет прогноз темпов прироста этого показателя на 5–10% в течение следующих лет (РБК).
НОВАТЭК рассматривает использование стального листа Северстали в резервуарах хранения СПГ (РБК).
Со 2 февраля вводятся 25%-ные пошлины на 28 категорий стальной продукции, импортируемой странами Евросоюза сверх установленных квот. Это нейтрально для компании, так как позволит поставлять продукцию в ЕС в соответствии с планами Северстали (ТАСС).
Severstal Ventures, подразделение Северстали, созданное для поддержки и развития венчурных проектов в сфере новых производственных технологий и материалов, победило в номинации "Прорыв года" по версии Global Corporate Venture (ТАСС).

Из-за снижения цен на электроэнергию в первой ценовой зоне и роста цены акций Энел России целевая доля в компании снизилась до нуля. Из-за роста котировок QIWI и Лукойла снизилась целевая доля в этих компаниях. Общая целевая доля снизилась с 97% до 84% из-за снижения потенциалов компаний.

* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (11:25) к ценам утра пятницы (примерно 10:35).

Период	Финансовый результат, % от капитала	Изменение индекса Мосбиржи
25.01-01.02	1.6	0.7
С начала года	28.3	12.0
2018	29.6	12.3
2017	25.6	-5.5
2016	54.3	26.8
2015	121.8	26.1
С начала 2015	557.5	69.7

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Эмитент	Цена, руб.	Изм. цены	P/E	EV/ EBITDA	EV/ EBITDA ист.	Див. дох-ть	Тех. пот-л	Фунд. пот-л	Фунд. пот-л перс.	Тек. доля
ИТОГО										95.3%
КузТК	188.20	1.2%	1.3	1.9	4.5	4.3%	-1%	338%	250%	15.2%
Распадская	126.91	-1.3%	3.3	2.1	3.8	0.0%	-15%	83%	95%	15.7%
Фосагро	2536.00	3.5%	6.0	4.6	6.7	5.0%	-4%	48%	52%	11.6%
Русал	30.78	5.8%	8.9	2.5	3.3	1.8%	7%	102%	132%	15.5%
Сургутнефтегаз пр	39.10	-0.4%	3.3	-4.0	5.2	2.5%	-21%	39%	5%	4.8%
МТС	237.70	-2.3%	7.4	4.4	4.4	10.9%	-1%	38%	-39%	5.2%
Протек	77.50	-2.4%	5.0	3.6	3.6	8.5%	36%	78%	49%	5.1%
Лукойл	4975.00	3.8%	6.2	4.1	3.5	4.1%	-30%	35%	-27%	6.8%
Акрон	4600.00	2.9%	11.2	5.0	6.2	7.3%	-9%	39%	49%	10.9%
Полиметалл	734.80	-0.6%	18.6	6.8	11.3	3.9%	-17%	-21%	6%	0.0%
ММК	43.04	-0.5%	8.8	5.1	4.0	9.2%	-2%	16%	-34%	2.6%
Киви	938.00	-2.2%	16.9	7.0	9.2	2.6%	12%	-16%	15%	1.4%
Русагро	796.00	1.3%	5.6	6.5	4.6	7.4%	-1%	0%	16%	0.4%
Обувь России	50.80	0.1%	2.9	3.7	7.0	0.0%	149%	150%	179%	0.0%
ТМК	53.40	-2.0%	4.1	5.2	5.4	3.7%	43%	96%	56%	0.0%
Лента	215.00	-0.4%	6.2	5.2	6.7	0.0%	72%	10%	38%	0.0%
X5	1734.00	-2.4%	11.2	6.2	7.0	2.3%	17%	6%	23%	0.0%
Энел Россия	1.02	1.1%	6.1	6.8	4.0	3.4%	-6%	-21%	-6%	0.0%
Северсталь	941.00	-1.9%	5.6	6.0	5.9	14.2%	-24%	-4%	-24%	0.0%
Полюс	5383.00	3.9%	15.0	7.7	7.6	4.3%	-19%	-41%	-13%	0.0%
Норникель	13060.00	-0.5%	7.0	8.3	7.2	7.2%	-38%	-36%	-20%	0.0%
НЛМК	157.24	2.9%	10.7	7.9	5.9	10.9%	-33%	-29%	-39%	0.0%

Текущая таблица параметров

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

Предыдущий обзор

Все записи

Следующий обзор