Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 23−30 ноября 2018 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

Акции Фосагро взлетели на 5.8%1 на фоне роста индекса Мосбиржи на 1.3% и ослабления рубля. Также позитивен рост цен на NPK, аммиачную селитру и снижение цен на калий в США и аммиак. Негативно снижение цен на DAP и карбамид и рост цен на серу в Китае.

Из списка предложений от частных инвесторов — участников по итогам совещания в Минфине следует, что Фосагро предложило профинансировать 6 проектов на сумму 68.8 млрд. руб. в рамках инициативы Белоусова (РБК). Мы внесли соответствующие изменения в модель. Целевая цена в итоге выросла на 5%, а потенциал роста снизился на 1%. Компания покинула тройку наиболее привлекательных, уступив место в ней КузТК, и мы сократили в Фосагро долю.
Компания сообщила о начале работы представительства компании в Аргентине (AK&M).
Погрузка удобрений на железной дороге в октябре снизилась на 2.1% по сравнению с октябрем 2017, при этом внутренние перевозки выросли на 10.5%, а экспорт сократился на 8.5% (ОВК).

Русал припал на 0.5%, несмотря на ослабление рубля. Также позитивно снижение цен на электроэнергию в Сибири и глинозем и рост цены Норникеля. Негативны снижение цен на алюминий и рост прогнозных цен на мощность в Сибири. Целевая цена выросла на 6.6%, а потенциал роста увеличился на 7.2%. На просадке мы нарастили позиции в Русале.

Правительство России выделит Росрезерву на закупку и хранение до 50 тыс. тонн алюминия в государственном резерве до 10 млрд. руб., министр промышленности и торговли Денис Мантуров не исключил дополнительных закупок алюминия (ТАСС).
Суд в Лондоне разрешил «Интерросу» и Crispian обжаловать запрет Роману Абрамовичу продавать акции Норникеля (РБК).
Крупнейший собственник Русала Холдинг En+ объявил о проведении 20 декабря в Париже внеочередного общего собрания акционеров, на котором будет обсуждаться вопрос о смене юрисдикции компании с острова Джерси на российский офшор на острове Октябрьский под Калининградом (EAD).

Распадская подешевела на 2.6%, несмотря на ослабление рубля. Негативно снижение цен на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена увеличилась на 1%, а потенциал роста вырос на 4%.

На шахтах Распадской внедряют технологию бурения скважин большого диаметра (РБК).

КузТК упала на 3.1%, несмотря на ослабление рубля. Позитивен также рост цен на энергетический уголь в Австралии, ЕС и России. Целевая цена в итоге выросла на 20.4%, потенциал роста увеличился на 24.3%. Компания вернулась в тройку наиболее привлекательных.

Погрузка угля в октябре выросла к прошлому году на 9.9%, всего с начала 2018 г. по железной дороге было отправлено 310,6 млн. т угля, что на 5.5% выше показателя аналогичного периода 2017 года.
Согласно исследованию крупнейшего в России производителя угля СУЭК, подготовленному на основе данных BCG и McKinsey, новые технологии, такие как распространение электромобилей, приведут к росту потребности в угле для электростанций: к 2030 г. — около 292–452 млн т, а к 2035 г. — 544 млн т.
Ставки аренды на типовые полувагоны в ноябре выросли до 2 000 руб./сутки с 1 900 руб./сутки в октябре (ОВК).

Из-за ослабления рубля, роста цен на живок (свинину) и подсолнечное масло увеличилась с нуля до 0.4% целевая доля в Русагро. Из-за снижения цены акций МТС выросла целевая доля в этой компании. Из-за снижения внутренних цен на оцинкованный прокат и прокат с полимерным покрытием, экспортных цен на плоский прокат, цен на плоский прокат в Китае, роста цены акций ММК снизилась до нуля целевая доля в этой компании.

* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (12:35) к ценам утра пятницы (примерно 13:50).

Период	Финансовый результат, % от капитала	Изменение индекса Мосбиржи
23.11-30.11	-1.0	1.3
С начала года	27.6	13.0
2017	25.6	-5.5
2016	54.3	26.8
2015	121.8	26.1
С начала 2015	448.9	70.7

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Эмитент	Цена, руб.	Изм. цены	P/E	EV/ EBITDA	EV/ EBITDA ист.	Див. дох-ть	Тех. пот-л	Фунд. пот-л	Фунд. пот-л перс.	Тек. доля
ИТОГО										83.3%
Распадская	126.27	-2.6%	3.2	2.0	3.8	0.0%	-15%	92%	104%	13.1%
Русал	28.87	-0.5%	5.8	2.4	3.3	2.0%	14%	107%	139%	12.4%
КузТК	206.80	-3.1%	2.5	2.6	4.5	3.9%	-12%	205%	141%	14.6%
Фосагро	2 596.00	5.8%	6.8	5.2	6.7	4.9%	-7%	26%	29%	8.3%
Лукойл	4 842.50	1.5%	5.2	3.7	3.5	4.2%	-26%	49%	-18%	9.1%
МТС	250.95	-0.6%	7.8	4.6	4.4	10.4%	-7%	30%	-42%	2.2%
Протек	78.80	-0.1%	5.1	3.7	3.6	8.4%	34%	75%	47%	5.1%
Сургутнефтегаз пр	37.29	-0.1%	3.2	-3.7	5.2	2.7%	-17%	52%	14%	10.2%
Акрон	4 620.00	-0.2%	9.9	5.1	6.2	7.2%	-10%	34%	44%	6.8%
Киви	969.00	2.4%	17.5	7.3	9.2	2.5%	9%	-19%	11%	1.3%
Русагро	733.50	2.1%	4.5	5.3	4.6	7.7%	8%	29%	49%	0.0%
Северсталь	996.50	-0.9%	6.4	6.6	5.9	13.4%	-23%	-15%	-32%	0.1%
ТМК	58.15	-0.3%	4.4	4.6	5.4	3.4%	31%	138%	99%	0.0%
Обувь России	64.25	-8.0%	3.7	4.2	7.0	0.0%	97%	90%	112%	0.0%
X5	1 697.00	7.3%	11.0	6.2	7.0	2.3%	19%	5%	22%	0.0%
Лента	236.70	0.6%	6.8	5.4	6.7	0.0%	57%	0%	25%	0.0%
Энел Россия	1.10	-1.5%	6.9	7.4	4.0	3.1%	-13%	-28%	-15%	0.0%
Полиметалл	673.00	0.6%	17.8	7.7	11.3	4.2%	-10%	-34%	-9%	0.0%
ММК	45.90	0.2%	12.6	6.1	4.0	8.6%	-4%	-6%	-45%	0.0%
Полюс	4 724.00	2.3%	14.0	7.9	7.6	4.9%	-7%	-45%	-17%	0.0%
НЛМК	159.46	-2.8%	12.8	8.6	5.9	10.8%	-34%	-37%	-46%	0.0%
Норникель	12 723.00	7.5%	7.0	8.3	7.2	7.4%	-36%	-51%	-36%	0.0%

Текущая таблица параметров

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

Предыдущий обзор

Все записи

Следующий обзор