Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 9 — 15 июня 2018 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

КузТК подорожала на 2.2%* на фоне укрепления доллара и снижения индекса Мосбрижи на 0.9%. Позитивны также рост цен на уголь в Австралии и ЕС. Негативен роста ставки аренды полувагонов. Целевая цена увеличилась на 5%, потенциал роста вырос на 3%.

• В Кузбассе ужесточат процедуру выделения земель сельхозназначения угольщикам. До заявления об ужесточении перевода сельхозземель угольщикам, 9 июня, на сайте обладминистрации были опубликованы постановления коллегии администрации, согласно которым к 14 угольным предприятиям, среди которых указана КузТК, на основании ходатайств перейдут более ста участков сельхозземель (Коммерсант).

ММК с поправкой на начисленные дивиденды подешевел на 0.9%. Позитивны рост внутренних цен на оцинкованный прокат и прокат с полимерным покрытием, экспортных цен на холоднокатаный прокат, цен на плоский прокат в Китае, снижение цен на лом в России и на коксующийся уголь в Китае. Негативен рост цен на железную руду в Китае. Целевая цена с учетом корректировки на начисленные дивиденды выросла на 1%, а потенциал роста увеличился на 2%.

• В мае ж/д отгрузки стального проката сократились на 11.6% по сравнению с прошлым годом. За январь-май объемы отгрузок достигли 4.44 млн тонн, что на 3% выше уровня 2017 года. отгрузки российским потребителям составили 2.85 млн тонн, что на 13% выше уровня прошлого года. Поставки на экспорт составили 1.59 млн тонн (-11.2%) (Metaltorg.ru).

Лукойл припал на 1.4%. Для компании негативно снижение цен на нефтепродукты в ЕС и оптовых цен на нефтепродукты в России. Целевая цена Лукойла в итоге снизилась на 1%, а потенциал роста не изменился. Мы нарастили позиции в компании по близким к недельным минимумам ценам.

• Лукойл ввел в эксплуатацию третью скважину в рамках второй очереди освоения месторождения им. Владимира Филановского в Каспийском море, что позволило вывести среднесуточную добычу на месторождении на проектный уровень 6 млн. тонн в год (пресс-служба Лукойл).
• Отрицательный акциз на нефть в размере примерно 3 тыс. руб. на тонну получат только выпускающие бензин НПЗ. Одновременно вводится плавающий акциз, в рамках которого бюджет будет возмещать компаниям половину разницы между внутренней ценой топлива и экспортной альтернативой (Коммерсант). Возмещение разницы планируется ограничить суммой 1.5 тыс. руб. с тонны (с возможным повышением до 2.5 тыс. руб. в 2019 году), что примерно уравновешивает планы поднять акцизы по окончании 2018 года на 4 тыс. руб. (Коммерсант) Мы планируем скорректировать модель с учетом новой информации.
• Вице-президент по экономике и планированию Лукойла Геннадий Федотов приобрел на Московской бирже 701 акцию компании на сумму около 3 млн. руб. (Финам)

Полюс прибавил в цене 2.6% на фоне укрепления доллара. Негативно снижение цен на золото. Целевая цена выросла на 0.4%, а потенциал роста снизился на 2.1%. Мы сократили позиции по ценам, близким к максимумам недели.

• Джерсийская Polyus Gold International Limited (PGIL, материнская компания Полюса), подконтрольная сыну сенатора от Дагестана Сулеймана Керимова Саиду, заложила «в целях исполнения определенных обязательств» 17% акций Полюса. 50% акций Полюса из 82.4%, принадлежащих PGIL, уже было заложено Сбербанку в июле 2017 года (Коммерсант). Мы оцениваем новость нейтрально: риск перехода контроля над компанией Сбербанку уравновешивается желанием собственника поддерживать цену акций Полюса и потенциальной сделкой продажи части акций для сокращения долга.

Северсталь подросла на 0.9%. Для компании позитивны рост внутренних цен на оцинкованный прокат и прокат с полимерным покрытием, экспортных цен на холоднокатаный прокат, цен на плоский прокат и железную руду в Китае, снижение цен на лом в России и на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена не изменилась, а потенциал роста снизился на 1%. Мы сократили позиции в Северстали. Северсталь, Роснано и испанская Windar планируют создать СП по производству башен ветрогенераторов (Интерфакс). Северсталь планирует построить к концу 2020 года в Сургуте Ханты-Мансийского автономного округа металлобрабатывающий комплекс, объем инвестиций оценивается на уровне 13 миллиардов рублей (РИА Новости).