Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 6 — 13 апреля 2018 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

Северсталь подорожала на 2.7%*. Позитивны рост внутренних цен на горячекатаный, холоднокатаный прокаты и прокат с полимерным покрытием, цен на плоский прокат и железную руду в Китае, снижение цен на коксующийся уголь в Китае. Негативны снижение экспортных цен на горячекатаный прокат и цен на горячекатаный прокат в ЕС, рост цен на лом в России. Целевая цена выросла на 11%, а потенциал роста увеличился на 8%. Рекомендуемая доля выросла, мы нарастили позиции на просадке, сократив часть проданного на выбросе цены вверх.
  • Продажи Северстали в 1кв18 выросли на 3% по сравнению с 4кв17 и на 13% по сравнению с 1кв17 до 2.86 млн. тонн.
ММК подешевел на 0.7%. Позитивны рост внутренних цен на горячекатаный, холоднокатаный прокаты и прокат с полимерным покрытием, рост цен на плоский прокат в Китае, снижение цен на коксующийся уголь в Китае. Негативны снижение экспортных цен на горячекатаный прокат, рост цен на железную руду в Китае и лом в России. Целевая цена выросла на 7%, а потенциал роста увеличился на 8%. Мы существенно нарастили позиции на просадке. Из-за роста рекомендуемых долей в КузТК, Сургутнефтегазе привилегированном и Северстали снизилась рекомендуемая доля в ММК.
  • За 1кв18 поставки металлолома на ММК по железной дороге сократились на 40% и составили 192 тыс. тонн.
Лукойл подешевел на 0.7%. Позитивен для компании рост цен на нефтепродукты. Негативно резкое ослабление рубля, делающее акции, не выигрывающие от роста доллара менее привлекательными. Целевая цена в итоге снизилась на 18% из-за обнуления премии за укрепляющийся рубль, а потенциал роста уменьшился на 17%. Мы сократили позиции в Лукойле, откупив часть проданного чуть дешевле. Компания покинула тройку наиболее привлекательных бумаг.
  • Три топ-менеджера компании 10 апреля приобрели на открытом рынке 73 814 акций компании на общую сумму примерно 282 млн. рублей.
КузТК упала на 4.1%, несмотря на ослабление рубля. Позитивен также рост цен на уголь в Европе и снижение ставки аренды полувагонов. Негативно снижение цен на уголь в Азии. Целевая цена существенно выросла. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных с рекомендуемой долей 13.1%.
Акции QIWI обвалились на 8.1% на фоне ослабления рубля. Компания вернулась в таблицу с рекомендуемой долей 0.9%, и мы нарастили долю в ней.
  • QIWI планирует достичь к 2020 году 20-процентного среднегодового роста скорректированной выручки.
Из-за ослабления рубля, цен на нефть и нефтепродукты выросла рекомендуемая доля в Сургутнефтегазе привилегированном. Из-за роста рекомендуемых долей в КузТК и Северстали снизилась рекомендуемая доля в НЛМК.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:15) к ценам утра пятницы (примерно 11:35).
Период Финансовый результат, % от капитала Изменение индекса Мосбиржи
06.04-13.04 0.1 -3.8
С начала года 10.1 4.2
2017 25.6 -5.5
2016 54.3 26.8
2015 121.8 26.1
С начала 2015 373.4 57.5
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
Эмитент Цена,
руб.
Изм.
цены
P/E EV/
EBITDA
EV/
EBITDA
ист.
Див.
дох-ть
Тех.
пот-л
Фунд.
пот-л
Фунд.
пот-л
перс.
Тек.
доля
ИТОГО 83.2%
Северсталь 904.00 2.7% 4.1 4.5 5.9 10.5% -3% 34% 27% 9.0%
КузТК 142.00 -4.1% 4.5 3.9 4.5 2.1% -31% 98% 51% 14.1%
ММК 44.48 -0.7% 4.8 3.8 4.0 4.9% -10% 53% 23% 19.6%
Сургутнефтегаз пр 30.00 1.8% 3.6 -3.2 5.2 17.6% 5% 75% 27% 9.1%
Лукойл 3 924.00 -0.7% 4.8 3.2 3.5 5.0% -16% 77% -2% 12.3%
Протек 98.40 -1.7% 4.6 3.9 3.6 8.7% 7% 64% 37% 8.3%
МТС 285.45 -2.8% 8.8 4.6 4.4 9.1% -9% 26% -31% 4.8%
НЛМК 147.80 0.0% 5.5 5.3 5.9 7.9% -19% 17% 1% 2.7%
Киви 1 020.00 -8.1% 18.4 8.0 9.2 5.5% 6% -25% 4% 1.7%
Норникель 10 431.00 -2.3% 8.0 7.8 6.3 6.4% -15% -23% -5% 1.8%
Русал 22.19 -35.6% 3.0 5.2 8.0 4.4% 46% 39% 101% 0.0%
Обувь России 118.90 -4.1% 7.7 5.6 7.0 0.0% 7% 20% 33% 0.0%
Мегафон 444.00 -17.3% 7.7 4.3 4.7 7.3% 26% 52% -22% 0.0%
Полюс 3 587.00 -20.4% 5.6 6.5 7.6 3.6% 20% -18% 11% 0.0%
Детский мир 90.45 -5.3% 9.0 7.2 7.1 7.1% 3% -11% 0% 0.0%
X5 1 885.50 -6.9% 10.8 6.1 7.0 2.1% 7% -14% 2% 0.0%
Лента 330.50 -2.5% 8.5 6.1 6.7 0.0% 12% -17% 2% 0.0%
Фосагро 2 448.00 3.5% 7.6 7.3 5.8 5.9% -3% -21% -22% 0.0%
Полиметалл 566.60 -3.9% 7.3 7.7 7.9 3.7% 21% -35% -7% 0.0%
Акрон 4 294.00 3.4% 11.0 7.9 5.1 9.0% -19% -30% -36% 0.0%
Дикси 336.90 0.2% > 30x 5.8 3.9 0.0% -20% -12% -76% 0.0%
Русагро 641.00 3.4% 8.0 11.1 5.5 8.0% 24% -54% -59% 0.0%
ТМК 74.70 -8.6% 5.4 7.5 5.4 2.6% 2% -50% -74% 0.0%
Текущая таблица параметров
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.